S&P 500構成企業の83%が予想を上回る決算、2021年以来の強気な成長

米国企業業績は過去5年間で最強のパフォーマンスを見せており、5月22日時点でS&P 500企業の83%がアナリスト予想を上回りました。これは2021年以来、最高の水準です。

「投資家は決算シーズンの先を見据えており、マクロ環境が主役になりつつある」とアメリプライズ（Ameriprise）のチーフ・マーケット・ストラテジスト、アンソニー・サグリムベン氏は述べ、業績の力強さが利回り上昇や原油価格の高騰といったリスクを投資家が無視することを可能にしていると指摘しました。

LSEG IBESのデータによると、S&P 500企業の93%が決算発表を終え、第1四半期の利益は前年同期比で29%急増する見通しです。成長は広範囲に及び、通信サービス、一般消費財、エネルギー、テクノロジーの各セクターが特に好調でしたが、ヘルスケアのみが唯一の出遅れセクターとなりました。ゴールドマン・サックス・リサーチは、2026年通期の1株当たり利益（EPS）成長率を12%と予測しています。

堅調な決算を受けてS&P 500は8週連続で上昇し、史上最高値に迫っています。一方、ダウ工業株30種平均は50,579.70ドルという過去最高値で取引を終えました。この好調により、S&P 500の予想株価収益率（PER）は20.9倍に達し、歴史的な平均を上回っています。

しかし、こうした投資家の楽観論は困難なマクロ経済情勢によって試されています。5月の長期インフレ期待は3.9%に急騰し、指標となる10年物米国債利回りは最近、2025年1月以来の最高水準に達しました。こうした厳しい環境下で、5月22日にケビン・ウォシュ氏が連邦準備制度（Fed）の指導部に就任しましたが、当局者の間ではインフレの粘り強さが年内の利上げを余儀なくさせるのではないかという懸念が高まっています。

現在の市場のラリーは、この強力な増益が、根強いインフレやFRBによる追加引き締めの脅威を上回り続けられるかどうかにかかっています。投資家は現在、主要なインフレ指標である4月の個人消費支出（PCE）価格指数や、7月に始まる第2四半期決算報告に注目しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。