S&P500先物、中東膠着で原油92ドル超えを受け下落

数カ月に及ぶ中東紛争に解決の兆しは見えず、原油は1バレル92ドルを超えて上昇、株価先物を記録的高値から押し下げている。

S&P500およびダウ工業株30種平均の先物は水曜日に小幅下落。中東紛争の長期化に伴う原油価格の急騰がリスク選好を圧迫し、記録的高値付近で足踏み状態となった。

「米イラン交渉における明確な進展の欠如は、地域での新たな incidents と相まって、ホルムズ海峡に影響を及ぼす制限が予想よりも長期間続く可能性があるとの懸念を強めている」とTickmillのマネージングディレクター、ジョセフ・ダリエ氏は述べた。

ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物は0.2％上昇し、1バレル92.31ドルで取引された。トランプ大統領が月曜日にイスラエルとヒズボラが戦闘停止に合意したと宣言した後も、検証可能な停戦の欠如と、米国によるイランの防空システムやドローン基地への攻撃を含む継続的な小競り合いにより、地政学的リスクプレミアムが原油価格に織り込まれたままだ。

この膠着状態は、S&P500が史上最高値付近で推移する中、これまで底堅かった株式上昇を頓挫させる恐れがある。原油高は通常、運輸、製造、消費セクター全体の投入コストを押し上げ、利益率を圧迫し、支出力を低下させる。トレーダーは現在、米イラン協議における具体的な進展を見守っており、次回交渉ラウンドは数日以内に予想されている。

原油高が運輸・消費セクターを圧迫

エネルギーセクターは時間外取引で唯一の上昇セクターとなった一方、航空、物流、一般消費財関連銘柄は、トレーダーが燃料費の上昇を織り込む中、売り圧力に直面した。市場全体の値上がり・値下がり銘柄比率はマイナスに傾き、ニューヨーク市場の序盤取引では値下がり銘柄が値上がり銘柄を約2対1で上回った。

Cboeボラティリティ・インデックス（VIX）は16近くまで上昇。過去1カ月の大半を14を下回って推移した後、ポートフォリオ・ヘッジ需要が再燃したことを反映している。ボラティリティの上昇は、10年米国債利回りが5ベーシスポイント上昇し4.38％となったことと歩調を合わせた。これは、エネルギーコスト上昇に伴う根強いインフレリスクと、連邦準備制度理事会（FRB）の近時の利下げ確率低下を投資家が織り込んだためだ。

米ドル指数は104.5付近で推移。安全資産への逃避需要に支えられた。金は0.3％上昇し1オンス2,358ドル。地政学的不確実性が伝統的な逃避先への需要を押し上げた。

この数カ月にわたる紛争は、終結の見通しが立たないまま3カ月目に突入した。トランプ大統領はレバノン紛争を終結させ、テヘランとのより広範な合意の実現を目指しているが、正式な合意がない限り、世界の原油の約20％が通過するホルムズ海峡は混乱の影響を受け続ける。海峡の再開は原油価格を急落させ、株式にとって追い風となる可能性が高いが、トレーダーは短期間での解決に懐疑的である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。