S&P 500が1.6%下落、AIモメンタムの巻き戻しが6月に深化

ウォール街のAI主導の上昇相場は水曜日も崩れ続け、S&P 500は2営業日連続で下落。半導体・テクノロジー株からのローテーションが加速している。

S&P 500は1.6%安の7,266.99で終了し、3週間ぶりの連続下落を記録。人工知能株の売りが拡大する中、まちまちのインフレ統計も利下げを巡る不透明感を和らげるには至らなかった。

「現時点では、これは依然としてポジション調整による巻き戻しであり、レジームチェンジではないと想定しているが、まだ完全に終息したとは考えていない」とBTIGのチーフ・マーケットテクニシャン、ジョナサン・クリンスキー氏は述べた。「その結果、さらなる短期的な変動が予想されるため、シートベルトを締めて着席されたし。」

ダウ工業株30種平均は953ポイント（1.9%）安の49,918.78、ナスダック総合指数は2%安の25,169.50と、5月4日以来の低水準で引けた。iShares半導体ETFは3.7%急落し、チップ・ベンチマークは6月3日の最高値から12%下落した。スーパー・マイクロ・コンピュータは、AIサーバー部品購入資金として70億ドルをエクイティ連動型資金調達で調達する計画を発表し、28%急落した。値下がり銘柄数は値上がり銘柄数をニューヨーク証券取引所で1.87対1、ナスダックで1.77対1の比率で上回った。

高騰していたテクノロジー株からのローテーションは、データセンター建設支出の恩恵を受ける他の市場セクターにも波及しており、産業株は3.4%下落しセクター下落を主導した。Cboeボラティリティ指数（VIX）は最近の上昇にさらに拍車がかかり、投資家は現在、CMEフェドウォッチによれば、少なくとも1回の0.25ポイントの利上げを年内に織り込んでいる。次の試練は木曜日に発表される5月の生産者物価指数（PPI）、欧州中央銀行（ECB）の金利決定、そしてスペースXの予想されるIPO価格設定となる。

インフレ統計、救いとならず

5月の消費者物価指数（CPI）は、総合インフレ率が前年同月比4.2%上昇と、2023年4月以来最大の伸びを記録。中東紛争がホルムズ海峡の供給ルートを混乱させたことにより、ガソリンとエネルギーコストが上昇したことが要因。食品とエネルギーを除くコアCPIは、前月の0.4%上昇から0.2%上昇に鈍化し、エコノミスト予想と一致した。コア指標は一定の安心感を与えたものの、総合ヘッドライン指数は依然として連邦準備制度理事会（FRB）の目標である2%を大きく上回っており、中央銀行が6月会合で金利を据え置くとの見方を強固なものにしている。

地政学リスクがテクノロジー弱気を増幅

ドナルド・トランプ米大統領は、和平合意が成立しない場合、米国はイランを再攻撃すると発言。これは2カ月で最も重大な交戦の一つを受けてのものだ。この脅威により原油価格は上昇し、インフレ圧力が高まり、産業株や運輸株の重しとなった。トラック運送会社のXPO、J.B.ハント・トランスポート・サービス、オールド・ドミニオン・フレイト・ラインは、アマゾン・ドット・コムが米国におけるLTL（混載）貨物サービスの拡大を発表したことを受けて下落した。

米10年国債利回りは上昇。トレーダーらは高金利が長期化するとの見方を織り込み、ドルは主要通貨に対して上昇した。金は投資家が逃避資産を求めたことから小幅上昇。ラッセル2000小型株指数は主要ベンチマークより底堅く推移したものの、結局は1%超の下落で取引を終えた。

S&P500のセクター別では、生活必需品のみが1.7%上昇と唯一のプラスを記録。投資家がディフェンシブ銘柄にローテーションした。ヘルスケアと不動産もアウトパフォームし、グロース志向のポジションからのシフトを反映した。

金曜日に予定される期待の大型上場、スペースXの1兆7500億ドルのIPO（過去最高の750億ドルの資金調達を目標とする）は、テクノロジー株にさらなる圧力をかける可能性がある。セクターへの過度な楽観論に対する懸念が高まる中だ。オラクル株はまちまちの決算報告を受け、時間外取引で約1%下落した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。