韓国、2026年の輸出額が9244億ドルに AI半導体ブームが牽引

韓国の輸出主導型経済は記録的な年を迎えようとしているが、表面的な数字の裏には、半導体という単一セクターへの依存度の深まりが潜んでおり、産業基盤全体が取り残されている実態が浮き彫りになっている。

韓国産業研究院(KIET)は24日、人工知能(AI)主導の半導体スーパーサイクルにより、韓国の輸出額が2026年に30.3%増加し、過去最高の9244億ドルに達するとの見通しを発表した。同研究院は2026年の実質GDP成長率予想を、11月時点の1.9%から2.5%に上方修正した。理由として、AI関連投資と輸出のモメンタムが予想を上回っている点を挙げている。

「AIと半導体に牽引された輸出と投資の上方モメンタムは、中東情勢の緊張による下押し圧力をはるかに上回っている」と、KIETの權南勲(クォン・ナムフン)院長は述べた。同氏は、半導体と情報通信技術(ICT)を除けば、韓国の輸出成長率はわずか1.7%に減速すると指摘し、表面的な数字に安心することへの警告を発した。

輸出ブームにより、年間貿易黒字は過去最高の2190億ドルに達する見通しだ。2025年には輸出額が初めて7000億ドルを超えた。9244億ドルという数字は、2025年に世界第4位の輸出国であるオランダが記録した9892億ドルに迫る水準となる。半導体セクターだけでGDP成長率に最大1.0%ポイント寄与したとKIETは推計。一方、米イラン紛争後の米中東危機は0.4〜0.5%ポイントのマイナス要因となった。

このデータは、単一産業が成長の大部分を牽引するという、韓国経済モデルの構造的変化を浮き彫りにしている。韓国総合株価指数(KOSPI)は年初来で約90%上昇し、世界の主要ベンチマークの中で最も好調なパフォーマンスを示している。投資家が半導体やAI関連株に殺到しているためだ。第1四半期のGDPは前期比1.7%拡大し、約5年半ぶりの高い伸びを記録。通年の見通しに向けて強固な基盤を築いている。

半導体以外のセクターは逆風に直面

半導体産業が力強く成長する一方、韓国の輸出経済の他の柱は圧力にさらされている。自動車セクターは、原油価格の高止まりと米国の関税政策を巡る不確実性による逆風に直面し、輸出量と国内生産の両方に影響が出ている。石油精製業界は今年、中東からの原油供給混乱により生産量が21.1%減少すると予想されている。

一方、鉄鋼と石油化学は、世界的な供給過剰と需要低迷に直面しており、短期的な回復のめどは立っていない。設備投資は2.9%の成長が見込まれており、半導体や自動車などAI関連の先進産業における大型設備投資に支えられる見通しだとKIETは述べている。

個人消費は、政府の政策支援と株式市場の上昇に支えられ、2.2%の増加が見込まれる。これは前回予想から0.9%ポイントの上方修正となる。GDP予想2.5%は、韓国開発研究院(KDI)が以前に発表した独立した予想と一致している。

半導体依存のリスク

クォン院長による集中リスクへの警告は、韓国を超えた重要性を持つ。自動車、船舶、鉄鋼、石油化学と長年にわたり多角化されてきた韓国の輸出機関は、ますます単一産業への賭けとなりつつある。世界的なAI需要が軟化したり、チップ価格が調整されたりすれば、GDP、雇用、財政収入への波及は深刻なものとなるだろう。

KIETの分析によると、良好なマクロ指標の一部は数量増加ではなく価格効果によるものであり、表面的な数字が経済の基礎的な健全性を過大評価している可能性を示唆している。中東情勢は依然として主要な下振れリスクであり、さらなるエスカレーションが石油のサプライチェーンと精製セクターを脅かす可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。