ソフトバンク・ビジョン・ファンド、OpenAIへの投資で460億ドルの利益を計上

ソフトバンクグループのビジョン・ファンドは、人工知能のリーダーであるOpenAIへの多額の出資比率の評価額が急上昇したことにより、今年度460億ドルの利益を記録しました。

「最近の上昇により上値余地は狭まったものの、将来の株価上昇の触媒となるのは、同社独自の取り組みの進展だろう」と野村證券の増野大作アナリストはリポートで述べ、ソフトバンクの目標株価を7,500円に引き上げました。

この驚異的なリターンは、創業者である孫正義氏のAIへの積極的な転換の成功を浮き彫りにしていますが、同時に、その資金調達に用いられた負債主導の戦略に対する疑問も投げかけています。アナリストは当初、同グループが1〜3月期に約2,360億円（15億ドル）の純利益を計上すると予想していました。TDコーウェンの推計によると、ソフトバンクが保有するOpenAIの11%の持分は3月末時点で800億ドルの価値があると推定され、3ヶ月前の544億ドルから大幅に増加しました。

この利益を受けてソフトバンクの株価は急騰し、4月初旬からほぼ倍増しています。しかし、AIの野望を達成するために必要な多額の借り入れが精査の対象となっています。S&Pグローバル・レーティングは、OpenAIの最新の資金調達ラウンド後、ポートフォリオの質の低下や財務能力の悪化の可能性を理由に、ソフトバンクの格付け見通しを「ネガティブ」に改定しました。これらの懸念は、同社がOpenAI株を担保とする予定だったマージンローンの規模縮小を余儀なくされたという報道の後、さらに強まりました。

膨らむ資金調達コミットメント

ソフトバンクの2026年に向けた資本コミットメントは多額です。OpenAIへの300億ドルの追加投資計画に加え、同社はさらに250億ドルと推定される他の戦略的プロジェクトに資金を供給しなければなりません。これには、OpenAIおよびオラクルと提携したスターゲート・データセンター開発のための160億ドル、ABBロボティクスとデジタルブリッジの買収のための計90億ドルが含まれます。

日本の投資大手は、AI関連のハードウェアへの資本投下も続けています。今週の提出書類により、2024年に買収した英国のAIチップ開発会社グラフコアに対し、4億5,700万ドルの資金注入が行われたことが明らかになりました。事情に詳しい関係者がCNBCに語ったところによると、この資金はグラフコアが今年ソフトバンクから期待している資金の「一部」であるとのことです。

多額の資金需要により、投資家はソフトバンクの資金調達戦略の透明性を求めています。英半導体設計大手アームを含む他の主要保有資産のパフォーマンスが極めて重要になります。今後の決算説明会では、野心的な投資パイプラインと安定した財務状況の維持をどのように両立させる計画であるか、詳細が注目されるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。