SKハイニックス、2031年までにウェハー容量を2倍へ—AIメモリー需要の急増に対応

SKハイニックスは今後5年間でウェハー容量を2倍に拡大する計画で、AI主導のメモリーブームが業界の従来の好不況サイクルを超えて持続すると確信している。

SKハイニックスは今後5年間でウェハー容量を2倍にする目標を掲げている。これは、メモリーチップメーカーがAIインフラ構築によって、歴史的な好不況パターンを超えて需要が持続すると見込んでいることを示す最も明確なシグナルとなる。

「ウェハー供給は2030年まで逼迫した状態が続くだろう。そして、当社のニーズを満たすためにTSMCだけに頼るわけにはいかない」と、SKグループのチェ・テウォン会長は火曜日、台北で開催されたComputexカンファレンスで述べた。

この拡大計画は、同社の高帯域幅メモリー（HBM）事業を対象としている。SKハイニックスは第1四半期に世界市場の58%のシェアを保有している（Counterpoint Research調べ）。サムスン電子とマイクロン・テクノロジーはそれぞれ21%を保有した。先週、SKハイニックスの時価総額は初めて1兆ドルを超え、AI主導の上昇相場に乗って2つの競合他社に合流し、メモリーセクター全体を押し上げた。

ゴールドマン・サックスは、SKハイニックスの2028年営業利益予想を24%引き上げて454兆ウォン（2996億2000万ドル）とし、サムスン電子については23.3%引き上げて610兆ウォンとした。持続的なAI主導の需要を理由に挙げている。チェ会長は、SKハイニックスがエヌビディアの次世代システム「Vera Rubin」向けの主要HBMサプライヤーとなることを望んでいると述べた。これは、2020年代終わりまでの収益の確実性を確保する勝利となる。

台湾の製造エコシステムが重要な理由

ウェハー容量は半導体生産の上流のボトルネックである。十分な加工済みシリコンウェハーがなければ、最も先進的なチップ設計でも大量に出荷することはできない。チェ会長は3月、世界的なウェハー不足が2030年まで続く可能性があると警告しており、Computexでの発言は、SKハイニックスが台湾積体電路製造（TSMC）だけに依存できないことを明確にした。同社は、台湾のより広範な製造ネットワーク（材料サプライヤー、パッケージング専門企業、テストハウスを含む）にわたるより深いパートナーシップを必要としており、保証された生産枠を確保するためである。

台湾の役割はTSMCのファウンドリ支配力を超えて広がっている。CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）などの先端パッケージング技術は、ロジックとメモリーダイを積み重ねるもので、HBM生産に不可欠である。台湾のパッケージングエコシステムにおけるいかなる混乱も、SKハイニックスがHBM3Eおよび将来のHBM4チップをエヌビディアや他のAIアクセラレーター顧客に納入する能力を直接制約することになる。

HBMを巡る競争の構図

SKハイニックスの58%の市場シェアは同社に圧倒的なリードを与えているが、その差は見かけよりも小さい。それぞれ21%のシェアを持つサムスンとマイクロンも、独自の積極的な能力拡大計画を発表している。サムスンは韓国・平沢に専用のHBM工場を建設しており、マイクロンは日本の政府支援を受けて広島工場を拡張している。

この競争は、誰が最初にウェハー供給と先端パッケージング能力を確保できるかにかかっている。SKハイニックスの台湾とのパートナーシップはパッケージングにおいて優位性を与えているが、サムスンの垂直統合（メモリーチップとロジックチップの両方をサムスン・ファウンドリを通じて製造）は、異なる種類のサプライチェーン管理を提供している。3社の中で最も小規模なマイクロンは、競合他社と同等の設備投資を行う上で最も大きな課題に直面している。

投資家にとって、ウェハー容量の拡大はHBMの競争環境をより明確に示している。SKハイニックスの株価は、より広範な半導体製造装置コンプレックスとともに上昇している。アプライドマテリアルズは年初来75%上昇、ラムリサーチは86%上昇、ASMLは51%上昇しており、市場は複数年にわたる設備投資サイクルを織り込んでいる。ウェハー供給が2030年まで逼迫した状態が続けば、予定通りに納入できるサプライヤーが価格決定力を行使する一方、遅れを取るサプライヤーはメモリー市場で最も急成長しているセグメントでのシェアを失うリスクを負うことになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。