主なポイント
- ドル安と原油安がマクロ経済の圧力を和らげたことで、銀価格は1日で7%以上急騰し、ここ数ヶ月で最強のパフォーマンスを記録しました。
- AIデータセンターや太陽光パネル製造からの産業需要が構造的な供給不足を引き起こしており、銀が金のアウトパフォームする要因となっています。
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銀価格が産業需要と米雇用統計を受けて7%超急騰
銀価格は1日で7%以上急騰し、堅調な経済データ、インフレ懸念の和らぎ、構造的な供給不足が新規買いを呼び込み、1日の上昇率としては過去3年間で最大となりました。
「堅調な経済データと賃金上昇の抑制が組み合わさったことで、貴金属にとって良好な背景が整いました」と、Motilal Oswal Financial Servicesの商品アナリスト、Manav Modi氏は述べています。
この上昇は、経済が予想の65,000件を大幅に上回る115,000件の雇用を創出した4月の米非農業部門雇用者数レポートによって支えられました。一方で、賃金上昇率は前年比3.6%に鈍化しました。このデータは、3月のPCE価格指数が3.5%に急騰したことで高まっていた懸念を打ち消し、労働市場が強力でありながらインフレを誘発していないことを示唆しました。COMEXの銀先物は1オンス約81ドル付近まで上昇し、金は1オンス4,670ドル近辺で推移しました。
金銀比率が低下し続ける中、トレーダーは銀が直近の抵抗線を突破できるか注目しています。通貨ヘッジとしての役割と、AIおよび太陽光セクターに不可欠な産業資材としての二重の役割が、アナリストが2026年の残りの期間の主要テーマと見なす構造的な供給不足を生み出しています。
産業需要が構造的な供給不足を創出
金とは異なり、銀の需要の半分以上は産業用途によるものです。この部分は、人工知能（AI）と太陽エネルギーという2つの主要セクターによって成長しています。AIデータセンターの構築には、高性能コネクタや半導体パッケージングのために膨大な量の銀が必要です。同時に、世界的な太陽光発電の設置数は過去最高水準を維持しており、すでに不足状態にある市場をさらに圧迫しています。
この構造的な需要が、最近の銀が金に対してアウトパフォームしている主な理由であり、投資家が銀の産業面での追い風に賭けることで、金銀比率が低下しています。
ドル安と原油安でマクロの逆風が和らぐ
貴金属の上昇は、米ドル安と原油価格の下落にも助けられました。今期初め、中東の地縁学的緊張により原油価格が上昇し、インフレ懸念を煽り、銀や金のような利子を生まない資産の重荷となっていました。それらの懸念が後退するにつれ、マクロ経済環境はより好意的になりました。ドル安は、ドル建てで取引される商品の海外買い手にとっての魅力を高め、さらなる支持層を提供しています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
