シェル、2026年の世界LNG供給は4億2200万トンで横ばいと警告

シェルは、ホルムズ海峡の封鎖が続けば、世界の液化天然ガス（LNG）供給が年に一度の珍しい減少に陥るリスクがあると表明した。

シェルは、ホルムズ海峡の混乱により世界供給量の約5分の1が同海峡の背後に閉じ込められたことで、2026年の世界LNG貿易量は前年並みの約4億2200万トンで推移すると予想している。シェルの年次報告書「LNGアウトルック2026」で公表されたこの見通しは、今年の夏までに同海峡の航行が正常な水準に戻ることを前提としている。

「この紛争は歴史上前例のない規模のエネルギーショックを引き起こしたが、米国の供給、在庫、燃料転換の組み合わせにより、価格は2022年の水準を大きく下回っている」とシェルは報告書で述べた。

シェルによると、1～5月期の米国LNG輸出は前年同期比で約1000万トン増加した一方、カタールの輸出は前年比で約2000万トン減少した。アジアのバイヤーが代替供給源の確保に奔走する中、米国からアジアへの月間出荷量は1月の100万トン未満から5月には400万トン以上に急増した。アジアのベンチマークガス価格は危機時に100万英国熱量単位（MMBtu）あたり21.63ドルでピークを打ち、欧州のオランダTTF先物はMMBtuあたり18.33ドルで頭打ちとなった。いずれも、ロシアのウクライナ侵攻後にTTFがMMBtuあたり71.55ドルに達した2022年の高値を大幅に下回っている。

シェルは、ホルムズ海峡の混乱が年内残りの期間も続いた場合、世界のLNG供給は年に一度の珍しい減少に陥る可能性があると述べた。米国とイランは先週末に交戦したが、両国は早ければ今週火曜日にも和平交渉を再開する見込みである。紛争前、シェルは2026年にかけて世界のLNG販売が大幅に増加すると予想していた。

米国供給が重要な生命線に

この危機は世界のLNGフローを大きく変えた。シェルによると、紛争の最悪の月には日量約1500万バレルの石油換算量が世界供給から失われた。国際エネルギー機関（IEA）によれば、米国の輸出がそのギャップの一部を埋めており、米国のプロジェクトは世界で進行中のLNG液化開発の約60％を占めている。カタールは開発中のプロジェクトの約15％を保有している。

中東での戦争はそれ以前の成長見通しを覆し、ホルムズ海峡を出られなくなったLNG船や地域のエネルギーインフラの損傷を引き起こした。シェルは、供給ショックにもかかわらず、在庫と燃料転換により世界のガス価格は2022年の水準を大きく下回ったままだと述べている。

長期需要見通しは強気を維持

短期的な混乱にもかかわらず、シェルは世界のLNG需要が2025年の水準から約65％増加し、2050年までに年間約7億トンに達すると予測している。南アジアおよび東南アジア諸国は、人口増加とデータセンターからの電力需要の拡大により、その時点で世界輸入量の約40％を占める見込みだ。

この需要を満たすため、シェルは現在建設中のプロジェクトに加えて、年間約2億トンの新たな液化能力が必要になると試算している。業界が同様の需給不均衡に直面したのは、2010年代初頭、福島第一原子力発電所の事故後にアジアの需要に応えるべく米国メキシコ湾岸のLNGプロジェクトの波が稼働を開始した時以来となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。