サンディスクとマイクロンがAIストレージ株の反発を主導、ナスダック先物は1%上昇

AIメモリー・ストレージ株が月曜日の米国時間プレマーケット取引で急反発。サンディスクが5%超上昇し、投資家がサムスン電子の重要決算を前に半導体セクターに回帰した。

AIメモリー・ストレージ株は月曜日の米国時間プレマーケット取引で急反発し、サンディスクが5%超上昇した。投資家はサムスン電子の決算発表を前にセクターに戻ってきている。ナスダック100先物は1%上昇し、S&P500先物は0.4%高となった。

「半導体やその他の投機的ポジションが積み上がっているハイテクテーマは、引き続き縮小される可能性が高い」とシンギュラーバンクのストラテジー責任者ロベルト・ショルテス氏は述べた。「重要なのは、これが後れを取っているセクターへのローテーションを引き起こすのか、それともより広範な市場調整につながるのかという点だ」

ウエスタンデジタルとシーゲイトはそれぞれ5%超上昇し、マイクロン・テクノロジーは3%超上昇した。この反発は、サンディスクが6月の高値2,335ドルから25%下落した後に起きており、現在の株価は約1,810ドルで推移している——それでも過去12カ月で3,905%上昇している。サンディスクは直近の決算報告によると、最近成立した契約から420億ドルの受注残と110億ドルの財務保証を抱えている。

これらの動きは、今年165%上昇しているサムスン電子が火曜日に決算を発表し、SKハイニックスが290億ドルの米国上場を準備している中で起きている——これらのイベントは、不安定な四半期を経てAIトレードが勢いを維持できるかどうかの試金石となる。エヌビディアのサーバー組み立てパートナーである鴻海精密工業は、四半期売上高が前年同期比40%増加したと報告し、最近のセクターの混乱にもかかわらずAI需要が依然として強いことを示唆している。

クロスアセットの逆風がAI投資テーゼを試す

ハイテク株が反発した一方で、マクロ環境は競合する圧力をもたらした。日本の10年国債利回りは2.815%に上昇し、1996年以来の最高水準となり、20年債利回りは3.785%、30年債は4.055%に達した。ドルは全面高となり、ゴールドマン・サックスはキャリートレードのダイナミクスを理由に、12カ月のドル円予想を155から165に引き上げた。円は161.54付近で取引されている。

日本の利回り上昇は、世界的にリスク選好を支えてきたキャリートレード、特にハイテク株式への逆風となる可能性がある。一方、米国の10年債利回りは2ベーシスポイント低下して4.46%となり、ブレント原油は0.6%下落して1バレル約71.70ドルとなり、インフレ懸念を部分的に和らげている。

サムスン電子は力強いメモリー価格決定力を報告すると見込まれている。同社は顧客に対して、第3四半期のDRAM平均販売価格を前期比約20%引き上げる計画であると伝えているとの報道がある。サムスンのファウンドリー部門はTSMCと最先端ノードで直接競合しており、メモリー部門はサンディスクやマイクロンを押し上げてきたのと同じAI駆動のHBM（高帯域メモリー）需要の恩恵を受けている。

バリュエーションと今後の展望

サンディスクの株価はトレーリングベースで61倍、フォワードベースで31倍の利益倍率で取引されており、アナリストは来会計年度に124%の売上高成長と183%の利益成長を予想している。ウォール街のアナリストの約79%が同銘柄を「買い」と評価している。デビッド・ゴーケラーCEOは5月の投資家会議で、フラッシュメモリー市場は「長期間にわたり供給不足が続く」と述べており、一部のアナリストは需給の不均衡が2030年まで続く可能性があると予測している。

投資家にとっての課題は、サンディスクの6月ピークからの直近25%の下落が買い場を示しているのか、それともより深い調整の始まりなのかという点である。SKハイニックスのIPOは、韓国企業による米国上場としては過去最大になると予想され、メモリー企業のバリュエーションに新たな基準値を提供するだろう。火曜日のサムスン電子の決算は、AI主導のメモリー需要が、このセクターの前例のない上昇を牽引してきた価格決定力を維持できるかどうかについて、次のデータポイントを提供する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。