Revolut、8月31日までにUSDT上場廃止へ——MiCAがステーブルコインへのアクセスを変革

欧州最大のフィンテック企業であるRevolutは、8月31日までにTetherのUSDTを完全に上場廃止とする。EUの暗号資産市場フレームワーク（MiCA）が非準拠トークンへのアクセスを厳格化する中、時価総額1840億ドルのステーブルコインに対するサポートを3段階の期限を設けて段階的に廃止する。

ユーザーは7月6日までアプリでUSDTを購入可能で、その後は新規購入がブロックされる。7月30日からは新たなUSDTの入金受け付けが停止され、それ以降の送金は拒否される。複数のメディアが確認した顧客向け通知によると、8月31日以降に残った残高は、その日の為替レートでユーザーの基本通貨に自動変換される。

Revolutは顧客に対し、「規制上およびリスク上の考慮事項」が今回の決定の理由であり、どの管轄区域が影響を受けるかについては明示しなかった。欧州証券市場機構（ESMA）の登録簿によると、同社は2025年11月にキプロス証券取引委員会の承認を受け、暗号資産サービスプロバイダーとしてMiCAライセンスを取得している。このステータスにより、Revolutは自社の商品を欧州のステーブルコイン規則に適合させる義務を負う。

今回の上場廃止により、Revolutは欧州市場からUSDTを排除するMiCAライセンス取得プラットフォームの拡大リストに名を連ねることとなる。準備金の一部をEUの信用機関に預けることを義務付ける規制にTetherが従うことを拒否したため、USDTは規制当局の流通ルートから徐々に排除されるリスクにさらされている。最高経営責任者（CEO）のパオロ・アルドイノ氏は2025年5月のインタビューで、MiCAを「非常によく考えられていない法律」と評した。

CoinGeckoによると、USDTは時価総額1840億ドルで、依然として第3位の暗号資産である。最大の競合であるCircleのUSDCは時価総額730億ドルで第5位にランクしている。この差は、国際的なオフショア流動性と取引所取引におけるUSDTの支配的地位を浮き彫りにしているが、コンプライアンス面での差は広がっている。USDCは、MiCAライセンス取得企業がリテールアクセスを管理する市場において、より強固な規制プロファイルの恩恵を受けている。

Revolutのリテールユーザーにとって、この段階的なスケジュールは、自動変換が行われる前にUSDTを売却または引き出す猶予期間を提供する。7月6日の購入停止と7月30日の入金停止により、顧客は約8週間の保有資産管理期間を得ることになる。8月31日以降は、残った残高はその時のレートで変換されるため、遅延したユーザーは為替レート変動リスクに直面する可能性がある。

ステーブルコイン市場への広範な影響は構造的なものだ。MiCAはUSDTを全面的に禁止するわけではないが、ライセンス取得プラットフォームが遵守しなければならない基準を設けている。大手消費者向けアプリ、ブローカー、取引所が非準拠のステーブルコインの排除を続ければ、流動性は地域ごとに細分化される可能性がある。すなわち、USDTは規制外市場で支配的となり、USDCやユーロ建ての代替ステーブルコインが規制された欧州の資金フローを獲得する構図だ。影響を受けるユーザーにとって次のマイルストーンは、購入期間が終了する7月6日となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。