中央銀行の45％が金準備増加を計画、過去最高－WGC調査

中央銀行は記録的なペースで金を購入しており、半数近くが今後さらに増やす計画だ。

世界金協会（WGC）の年次調査が4日発表され、中央銀行の過去最高となる45％が今後12カ月間に金準備を増やす意向であることが明らかになった。これは、金価格の史上最高値への急騰を支えてきた政府部門の需要が、今年の価格反落にもかかわらず持続していることを示している。

「中央銀行は引き続き金に強い関心を示しており、最近の価格下落もその姿勢を変えていない」と、WGCの中央銀行部門責任者であるShaokai Fan氏は述べた。74の準備管理者を対象としたこの調査は2月5日から5月19日にかけて実施され、回答の大半は2月下旬の中東紛争開始後に寄せられた。

金購入を計画する中央銀行の割合は前年から2ポイント上昇し、54％が保有量を据え置き、減少を見込むのはわずか1％だった。既に金を保有している回答者は過去最高の93％で、前年の81％から増加した。動機として、90％が危機時における金のパフォーマンスを挙げ（これも過去最高）、長期的な価値保存とポートフォリオの分散化が主要な理由として続いた。新興市場・発展途上経済圏の回答者では、85％が地政学リスクに対するヘッジとして金を支持した。

継続的な購入意欲は、金価格が2026年初頭の記録的高値から後退した後でも、構造的な下限を提供している。ロイター通信によると、米国とイランは週末に戦争終結とホルムズ海峡再開の条件に合意し、月曜日の金価格は3％上昇した。コンサルティング会社メタルズ・フォーカスは、2026年の中央銀行による金需要はトン数ベースで前年比15％減少するものの、2022年以前の水準を上回ると予測しており、これは市場にとって一貫した支援要因となっている。

調査ではまた、一部の中央銀行が金の保管場所を移し続けている中、保管選好の変化も明らかになった。過去12カ月間に国内保管を増やしたと回答したのは9％（前年5％）、海外の保管場所を多様化したのは10％（同2％）だった。今後12カ月間では、7％が国内保管を増やし、9％が海外の保管場所を多様化する計画だ。イングランド銀行が最も人気のある金庫保管先であり、次いで国内保管、国際決済銀行（BIS）となっているとWGCは述べた。

この購買意欲は、2022年のロシア中央銀行資産凍結後に始まった準備管理におけるより広範な構造変化を反映している。特に新興市場の中央銀行は、制裁リスクやドル建て資産エクスポージャーに対するヘッジとして、金購入を加速させている。WGCは、金の本国送還の場合に中央銀行に対し、金の出どころを特定するよう質問しなかった。

最新データは、メタルズ・フォーカスが予測するような購買の鈍化が生じたとしても、政府部門の需要は歴史的な基準を大きく上回ることを示唆している。半数近くの中央銀行がさらなる積み増しを示唆する中、政府部門からの金の需要下限は当面の間、確固たるものに見える。金にとって次の大きな試練は、米国とイランの停戦が持続するかどうか、そして原油価格の低下が、逃避需要を促してきたインフレ圧力を緩和するかどうかを市場が評価する中で訪れるだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。