RBC、競争激化でドミノ・ピザの目標株価を325ドルに引き下げ

RBCキャピタルはドミノ・ピザの目標株価を350ドルから325ドルに引き下げ、ピザ業界全体での競争激化を理由に挙げた。

「ピザ業界における競争の激しさは増しており、当社はドミノが低利益率の取引を巡って価格戦略を調整するとは予想していない」とRBCキャピタルは月曜日のメモで述べた。

同社はセクター・パフォームの評価を維持した。ドミノの株価は295.11ドルで推移し、52週安値の294.28ドルに接近。過去6カ月で約30％下落している。新たな目標株価は、現在の水準から約10％の上値余地を示唆する。

この評価は、ピザ業界全体が販売停滞に直面し、複数の中堅チェーンが今年閉鎖に追い込まれている中で出された。ドミノは歴史的に市場シェアを拡大してきたが、RBCは株価の倍率が拡大するにはさらなる加速が必要になる可能性があると指摘した。

同社は月曜日、経営陣の交代も発表した。最高経営責任者（CEO）のラッセル・ワイナー氏が退任し、10月1日付で取締役会長に就任。15年の社歴を持つ最高執行責任者（COO）のジョー・ジョーダン氏がCEOに昇格する。RBCはこの移行は円滑に進むとみているが、CEOの交代は常に投資家の懸念を招くと指摘した。

他のアナリストからは見解が分かれている。ベンチマークは今回の発表を受け、430ドルの目標株価で買い推奨を据え置いた。ロスチャイルド・レッドバーンは目標株価を340ドルから290ドルに引き下げ、売り推奨を継続。非ピザ事業者が米国のレストラン宅配市場で存在感を増す中、ドミノの宅配市場シェアに懸念を示した。

RBCは、今年ほぼ横ばいが予想されるピザ業界において、競争環境の変化はドミノのシェア拡大にとって短期的な逆風になると述べた。外食産業全体では、オン・ザ・ボーダーによる全店舗の清算や、親会社の破産を受けたスモーキー・ボーンズの閉鎖など、複数のチェーン閉鎖が相次いでいる。

目標株価の引き下げは、競争激化を背景にウォール街がドミノの短期的な材料に限界があると見ていることを示している。投資家は、同社の価格戦略が利益率を圧迫せずに市場シェアを守れるかどうかの兆候を、次回の決算発表で注視することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。