投機的な量子コンピューティング関連株であるIonQ（IONQ）とD-Wave Quantum（QBTS）は、投資家がそれぞれの異なる評価額と成長軌道を比較検討した結果、2026年2月2日に大幅な日中下落を経験しました。D-Waveは年間で約400%上昇したものの、その高い評価額に疑問符が投げかけられており、一方IonQのより穏やかなパフォーマンスと低い株価純資産倍率（PBR）は、この高リスク分野において潜在的にリスクの少ない代替手段として提示されています。
D-Wave Quantum (QBTS) の株価は2月2日に8.61%下落し、21.22ドルとなりました。これにより、過去1年間の目覚ましいパフォーマンスにブレーキがかかりました。この日中の下落にもかかわらず、同社の株価は、チップ通信のブレークスルーやフォルクスワーゲン、マスターカードなどの主要企業との提携に支えられ、過去12か月で依然として約400%上昇しています。しかし、この成長により評価額が上昇し、現在の株価売上高倍率（P/S）は275倍を超えています。同社は依然として赤字であり、2025年最初の9か月間で5600万ドルのマイナスフリーキャッシュフローを報告し、資金調達のために昨年、発行済み株式数を20%増加させました。
競合他社のIonQ（IONQ）もまた、7.54%下落して39.98ドルとなりました。同社の株価パフォーマンスはより穏やかで、前年比で約10%の増加にとどまっています。このパフォーマンスの低さは、同時期の発行済み株式数が59%大幅に増加したことと部分的に関連しています。IonQは、マイクロソフトやアストラゼネカといった著名なパートナーを確保しているものの、2025年第3四半期までに2億1600万ドルのマイナスフリーキャッシュフローを計上するなど、多額の損失を抱えています。投資家にとっての潜在的な魅力は、D-Waveの12倍という株価純資産倍率（PBR）と比較して、7倍というPBRで評価されている点にあります。
両量子コンピューティング企業は、商業的実現可能性に向けて取り組む中で、高いキャッシュバーンの課題を乗り越えています。どちらもすぐに利益を出すとは予想されておらず、資本市場への依存を余儀なくされています。幸いなことに、両社は現在の事業を数年間維持できる強力な流動性ポジションを維持しています。IonQは約11億ドルの流動性を保有し、D-Waveは約8億3600万ドルを保有しています。これらのキャッシュバッファーは重要な時間的余裕を提供しますが、最近の株価下落は、投資家が収益性への道筋と、これらの投機的なテクノロジー企業が要求する高い評価額について、より慎重になっていることを示しています。
