Qualcomm、AIチップスタートアップTenstorrentを最大100億ドルで買収へ協議

Qualcomm Inc.は、人工知能（AI）チップスタートアップのTenstorrentを80億～100億ドルで買収する方向で最終協議を進めている。この情報は、交渉に直接関与する人物が明らかにした。

この買収により、サンディエゴに拠点を置く半導体メーカーであるQualcommは、スマートフォンやパソコン向けのコア事業を多角化し、AIおよびデータセンター向けプロセッサへの事業拡大を加速させる。協議は継続中であり、最終的な価格が変動する可能性や、取引が成立しない可能性もある。

「Tenstorrentのアーキテクチャは、今日のAI業界を支配するGPU中心のアプローチとは根本的に異なる」と、Tenstorrentの創業者兼CEOであるJim Keller氏は過去のインタビューで述べている。Keller氏は、Apple Inc.やTesla Inc.のAutopilotハードウェア部門でプロセッサ設計を手掛けたベテランチップ設計者であり、データフローアーキテクチャを基盤にTenstorrentを構築した。同社は、このアーキテクチャにより、Nvidia Corp.の従来型GPUよりも特定のAIワークロードを効率的に実行できると主張している。

Tenstorrentが設計するプロセッサは、データフローコンピューティングと呼ばれる技術を採用している。この技術は、固定されたクロックサイクルに従うのではなく、計算の準備が整った段階でチップ内のデータを移動させる。このアプローチにより、市場を支配するNvidiaのH100やB200 GPUと比較して、AI推論タスク（訓練済みモデルを実行するプロセス）における消費電力とレイテンシーを削減できる。Qualcommは、業績連動型マイルストーン支払いの有無については開示しておらず、現金と株式を組み合わせて取引資金を調達する可能性がある。

今回の買収協議は、Qualcommが昨年Alphawave Semiを24億ドルで買収したことに続くものである。Alphawave Semiの買収により、チップ間の高速データ伝送技術が加わり、データセンターにおける複数のAIアクセラレーターの連携に不可欠な能力が強化された。これら2件の買収により、Qualcommはインターコネクト、推論、そして場合によっては訓練ワークロードにわたる、より包括的なAIチップポートフォリオを手にすることになり、Nvidia、Advanced Micro Devices Inc.、Intel Corp.との直接競争が激化する。

Qualcommの株価は通常取引で4.29%上昇した後、時間外取引では0.7%下落した。Wells Fargoは先週、Qualcommの目標株価を160ドルから230ドルに引き上げ、同社の業績説明会（6月24日開催予定）を前にイコールウェイトの格付けを維持した。同行は、Amazon.com Inc.のクラウド部門であるAmazon Web ServicesがQualcommにとって主要なハイパースケールASICパートナーである可能性が高いとし、AWSがすでにQualcomm技術をベースとしたAI100 Ultraアクセラレーターを提供している点を指摘した。

Tenstorrentの評価額80億～100億ドルは、前回の非公開ラウンドから大幅なプレミアムとなる。同スタートアップは、Samsung Electronics Co.、Hyundai Motor Group、Fidelity Management & Research Co.などの投資家から約10億ドルを調達している。Keller氏のチームは、顧客が特定のワークロード向けにAIアクセラレーターをカスタマイズできるオープンソースのソフトウェアツールとチップ設計の構築に注力しており、これはNvidiaの独自CUDAエコシステムとは対照的な戦略である。

Qualcommにとって、この取引はCEOのCristiano Amon氏の下で始まった戦略的転換をさらに推し進めるものとなる。Amon氏は、同社を携帯電話向けチップから自動車、PC、データセンターインフラへと事業を拡大してきた。Qualcommの株価はフォワードPER約18倍で取引されており、Nvidiaの35倍、AMDの28倍を下回っている。これは、既存企業が支配するAIチップ市場への参入能力に対する投資家の懐疑的な見方を反映している。Tenstorrent買収が完了すれば、このギャップは縮小する可能性があるが、その条件は、Keller氏のアーキテクチャが2027年に登場が見込まれるNvidiaの次世代Rubinプラットフォームに対して、現実世界で真のパフォーマンス向上をもたらすことをQualcommが実証できるかどうかにかかっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。