Pump.funの活動が80%急落、Solanaトレーダーがミームコインから永久先物に逃避

Pump.funのオンチェーン活動は過去3カ月で80%急落した。トレーダーがSolanaベースのミームコイン発射台から永久先物プラットフォームへと流出し、Solanaのネットワーク手数料を複数カ月ぶりの低水準に押し下げた。

オンチェーンデータによると、Pump.funのトークン卒業率（新規作成トークンが分散型取引所に到達する割合）の7日間平均は先週0.26%に低下した。これは3カ月前から80%の減少となる。プラットフォームの1日当たり平均収益は6月に80万ドルとなり、6カ月前の480万ドルから83%減少した。5月から6月の間だけでも、収益は25%減少し、卒業率は53%低下した。

「トレーダーはミームコイン投機から永久先物へと資金を移している。そこでは超小型トークンの流動性リスクなしにレバレッジエクスポージャーを得られる」とオンチェーンアナリストのJason Wu氏は述べた。「Hyperliquidは分散型永久先物市場の80%以上を捕捉し、Pump.funのようなプラットフォームから取引量を引き上げている」

この流出はSolanaのより広範なエコシステムに打撃を与えている。Solanaの日次ネットワーク手数料は6月に5,300 SOLに低下し、1月の33,000 SOLから84%減少した。SolanaのDApp収益は3月に2,200万ドルと18カ月ぶりの低水準に落ち込み、ネットワーク上の週間DEX取引量は5月下旬までに50%以上減少した。PUMPトークン自体も過去6カ月で40%下落した。

ミームコインから永久先物への構造的なシフトは、投機的な取引量へのSolanaの依存度に疑問を投げかけている。機関投資家による採用は拡大しており、SoFi、ブラックロック、フランクリン・テンプルトンがSolanaエコシステムに進出し、ネットワークは現在トークン化株式市場シェアの97%を支配しているが、Pump.funの崩壊によって生じた収益の穴は、こうした高品質のユースケースによってまだ埋められていない。SOLは6月17日時点で71.72ドルで取引されており、年初来で40%下落。オンチェーン活動がさらに悪化した場合、68ドルのサポート水準が焦点となる。Solanaにとって次の試練は、増加する164億ドルのステーブルコイン供給と実世界資産のトークン化パイプラインが、第3四半期に向けてミームコイン主導の手数料収入の損失を相殺できるかどうかである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。