パウエル議長、FRBの金利据え置きの中でインフレ率3.5%を予想

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、着実な拡大と根強いインフレ予測という、今後の金融政策の道筋を困難にする混在した経済状況を提示しました。

FRBのジェローム・パウエル議長は、米国経済は着実に拡大していると述べましたが、中央銀行が金利を3.5%から3.75%の範囲で据え置いた政策決定会合の後、3月の個人消費支出（PCE）インフレ率を3.5%と予測しました。

連邦公開市場委員会（FOMC）は声明で、「中東情勢の進展が経済見通しに高い不確実性をもたらしている」と述べ、世界的なエネルギー価格の急騰によりインフレが「高止まり」していると付け加えました。

4月29日の決定では、1992年以来最多となる4人の反対票が投じられました。これを受けて、10年物国債利回りは6ベーシスポイント以上上昇して約4.415%となり、北海ブレント原油先物は1バレル118ドルを超えました。

予想を上回るインフレ見通しと委員会の分裂は、FRBが利下げを先送りするとの市場の期待を強めています。CMEのフェドウォッチ・ツールによると、トレーダーは2026年内の残りの期間、金利が据え置かれる確率を87%と織り込んでいます。次回のFOMCは6月中旬に予定されています。

冒頭陳述で、パウエル議長は、強さと鈍化の両方の兆候を示す米国経済の詳細を説明しました。個人消費は堅調で、企業の設備投資は急速なペースで拡大していると指摘しました。しかし、労働需要の明らかな冷え込みと、依然として脆弱な住宅市場も指摘しました。パウエル議長は、雇用増加は「低い」と述べ、この減速の一部は移民の減少によるものだとの見方を示しました。失業率は約4.3%でほぼ安定しており、3月の雇用者数は17万8000人増加しました。

中央銀行の最大の懸念は依然としてインフレです。労働省の消費者物価指数（CPI）は、イラン戦争勃発後のガソリン価格の月間21.2%という記録的な急騰に牽引され、2月の2.4%から3月の3.3%へと急上昇しました。食品とエネルギーを除いたコアインフレ率は0.2%で安定していますが、総合指数はFRBの計算を複雑にしています。

分裂する委員会

金利据え置きの決定は全会一致ではなく、FOMC内の大きな亀裂を露呈しました。8人が据え置きに賛成しましたが、4人が反対しました。スティーブン・ミランFRB理事は、前回の会合からのハト派的な姿勢を維持し、0.25%の利下げを主張しました。

別の形の反対として、ベス・ハマック、ニール・カシュカリ、ロリー・ローガンの各委員は、金利据え置きには賛成したものの、政策声明に「緩和バイアス」を盛り込むことに正式に反対しました。これは、根強いインフレに直面して、彼らがよりタカ派に傾いている可能性を示唆しています。このような公の場での分裂は中央銀行で30年以上見られなかったもので、合意形成の難しさを浮き彫りにしています。

ウォッシュ氏の継承が進展

今回の会合は政治的な影の下で行われ、パウエル議長にとって最後となる可能性が高いです。彼の任期は5月15日に満了する予定です。会合が開かれている間、上院銀行委員会は、ドナルド・トランプ大統領がFRB議長に指名したケビン・ウォッシュ氏の指名を、党派に沿って13対11で可決しました。

最近、自身に対する刑事捜査が取り下げられたパウエル議長は、FRBの理事会に留まる計画だと述べました。継承問題に触れ、パウエル議長はウォッシュ氏に祝辞を述べましたが、「連邦準備制度の議長は一人しかいない」と釘を刺しました。アナリストは現在、ウォッシュ氏率いるFRBがどのように変わるかを検討しており、一部では、彼のコミュニケーション頻度を抑える傾向が市場のボラティリティを高める可能性があると指摘しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。