Polygon、2.5億ドルを投じて米国48州に対応する規制準拠の決済ネットワークを構築

Polygonは2.5億ドルを投じて、米国48州をカバーする規制準拠の決済ネットワークを構築する。マッキンゼーが推計する2025年の実物経済におけるステーブルコイン決済額3900億ドルの一部を取り込めるという賭けに出た。

6月26日に発表されたこの投資は、Polygonの既存のブロックチェーンインフラと、2つの戦略的買収—48州で事業展開する認可マネートランスミッターのCoinme、およびウォレットインフラプロバイダーのSequence—を組み合わせるものだ。目標は、企業が州ごとにコンプライアンス、流動性、ライセンスのスタックを個別に構築することなく、単一のAPIでステーブルコインの送金・受取・決済を可能にすることである。

「米国の決済システムは1970年代に構築されたインフラで動いている。バッチ処理、締め切り時間、決済に3～5日かかるコルレス銀行チェーンだ」とPolygon Labsの共同創業者サンディープ・ナイルワル氏は語る。「我々は、即時決済、24時間365日の可用性、そして州のライセンス要件を満たす規制準拠のオンランプを備えた、現代的で代替となる仕組みを構築している。」

本ネットワークは主要な決済資産としてUSDCとUSDTをサポートし、クロスボーダー回廊向けに非米ドル建てステーブルコインも追加する計画だ。Polygonの既存インフラは既に大規模なステーブルコイン転送を処理しており、Dune Analyticsのデータによると、累計で2.4兆ドルを超えるステーブルコインの取扱高を記録している。例えば、PaxosはPolygon上で8万2000件以上の転送を通じて13億ドルのステーブルコイン取引を決済し、総ガス代は700ドル未満だった。

規制準拠のネットワークがステーブルコイン採用に不可欠な理由

かつて企業によるステーブルコイン採用を妨げていた規制上の障壁は、ほぼ解消された。2025年に米国で署名成立したGENIUS法は、米ドル建てステーブルコインの連邦フレームワークを確立した。EUのMiCA規制も完全に施行されている。それでもなお、EY-Parthenonの2025年調査では組織の73%が規制の不確実性を最大の障壁として挙げていたが、この数字は枠組みの整備とともに低下している。

残るのは運用上の課題である。企業は事業を展開するすべての管轄区域において、認可を受けたオンランプとオフランプを必要とする。Coinmeが48州で保有するマネートランスミッターライセンスは、Polygonに、ほとんどの暗号資産ネイティブな決済ネットワークにはない規制上の足がかりを与える。年間5000万ドルのクロスボーダーサプライヤー支払いを行うCFOにとって——EY-Parthenonのデータによれば、ステーブルコインによりコストを10%以上削減できる可能性がある——デモと実運用可能なソリューションの違いは、インフラが適切なライセンスを備えているかどうかにかかっている。

競合環境

Polygonは、Stripe、Visa、Mastercardがすべてステーブルコイン決済レイヤーを構築している市場に参入する。Mastercardは最近、決済ネットワークをPolygonに拡大し、夜間、週末、祝日を含む24時間365日の決済を可能にした。Stripeはペイアウト用にUSDCを統合している。Polygonのアプローチの違いは、ブロックチェーン、Sequenceによるウォレットインフラ、Coinmeによる規制準拠のフィアット・オンランプという、スタック全体を自社で持有している点にある。

Polygonのエンタープライズ決済スイート「Open Money Stack」は、これらの構成要素を単一のAPIで接続する。企業は一度統合するだけで、フィアット換金、プログラム可能な決済、ウォレットインフラにアクセスでき、回廊ごとにゼロからコンプライアンスを構築する必要がない。

マッキンゼーが2025年に特定した3900億ドルの実物経済における決済額——前年から2倍に増加——を超えてステーブルコインの採用を進めるには、インフラがエンタープライズ調達基準を満たす必要がある。すなわち、実績のある取扱高、認可を受けたカバレッジ、そして後付けではなくアーキテクチャに組み込まれたコンプライアンスである。Polygonの2.5億ドルの賭けは、法人財務部門がパイロットプログラムから本番規模のステーブルコイン決済へと移行するなかで、これら3つの要素すべてを自社で持有することが優位性をもたらすという確信に基づいている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。