ペトロブラスの第1四半期利益、国内需要の低迷で7%減少

ブラジルの国営石油会社ペトロブラスが発表した第1四半期の純利益は326.6億レアル（66.8億ドル）で、前年同期比7.2%減となりました。国内の燃料需要の低迷が過去最高の生産量を相殺し、市場予想を下回りました。

ザックス・エクイティ・リサーチによると、今回の結果は売上高262億ドル、1株当たり利益93セントというコンセンサス予想を下回りました。堅調なオペレーショナル・メトリクスにもかかわらず、予想に届かない結果となりました。

同社の生産・販売レポートによると、ペトロブラスの総生産量は日量323万石油換算バレル（MMboe/d）と過去最高を記録し、前年同期比で16.1%増加しました。また、製油システムの稼働率は前四半期の89%から95%に上昇しました。なお、同社は初期の発表では連結売上高を公表していません。

生産増を相殺した販売の弱さ

ペトロブラスは力強い事業の勢いを持って今四半期をスタートしました。過去最高の生産量は、ブジオス油田とメロ油田の新井の増産に支えられました。製油稼働率の上昇により、軽油とガソリンの輸入費用も前四半期比でそれぞれ67.3%、100%減少しました。

しかし、これらの事業上の利益は国内市場で損なわれました。軽油の販売量は前期比で6.1%減、ガソリンの販売量は4.0%減となりました。同社はこれを、休暇期間後の経済活動の低下と車両通行量の減少に関連付けています。

全体像

四半期利益は予想を下回ったものの、ペトロブラスはオフショア生産の拡大に対する長期的なコミットメントを示し続けています。オフショア掘削会社トランスオーシャンのレポートによると、同社は最近、ブラジルでの活動を支援するため、超深海掘削船3隻の契約延長に約10億ドルを投じました。アナリストは、ペトロブラスが2027年以降の追加掘削能力を確保するために2026年後半に再び市場に戻ると予想しており、長期的な生産目標が依然として強気であるとの見方を強めています。

今回の結果は、ペトロブラスの過去最高の事業生産量と国内市場のボラティリティとの間の潜在的な対立を浮き彫りにしています。投資家は、国内需要が回復するか、あるいは生産の強さが収益成長を再び軌道に乗せるのに十分であるかを確認するため、第2四半期の決算に注目することになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。