ピーター・シフ氏、金の68ドル下落は買いの好機、ビットコインのバブルは崩壊と指摘

金が約68ドル下落し4,135ドル近辺に達したのは買いの好機である一方、ビットコインの同様の下落はバブル崩壊だと、経済学者ピーター・シフ氏が指摘した。

「金の売り崩しは買いの好機だ。ビットコインの売り崩しはバブル崩壊である」。シフ氏は今週、自身のポッドキャストやX（旧Twitter）への投稿でこう述べた。長年にわたり金の強気派である同氏は、次期FRB議長に指名されたケビン・ウォーシュ氏のタカ派的な発言を中身のないものと退け、中央銀行は債券市場を壊さずに利上げを実行することはできないと主張した。

市場データによると、金のスポット価格は金曜日に約68ドル下落し、シフ氏が録音した時点でさらに18ドル下落して4,135ドル近辺となった。銀は1ドル以上下落し、64ドル超となった。SPDRゴールド・シェアETF（GLD）は6月18日に387.12ドルで終了し、過去1カ月で5.92％下落したものの、過去1年では24.77％上昇している。シフ氏はこの売り崩しについて、ウォーシュ氏がインフレに対してタカ派的な姿勢を示したことに起因するとしつつも、FRBが実際に行動に移すとは考えていないと述べた。「私はこうしたいわゆる強い言葉のいずれも信じていない。強い言葉を言うのは簡単だ。難しいのはそれを実行に移すことだ。それは実現しないだろう」と同氏は語った。

FRBのレトリックと実際の政策の乖離こそが、シフ氏の主張の核心である。FRBは2025年9月のピークである4.5％から、6月21日時点で目標レンジを3.75％にすでに引き下げている。しかし、ウォーシュ体制下でFRBのバランスシートは前週にさらに110億ドル拡大し、マネーサプライM2は4月に22.80兆ドルと、前年の21.94兆ドルから増加した。FRBが重視するインフレ指標であるコアPCEは4月1日時点で129.63と、過去1年間毎月上昇しており、ヘッドラインCPIは5月分が335.12で前月比0.5％上昇した。シフ氏は、こうした背景の中で短期的な利上げを検討することは「大海に向かって唾を吐くようなもの」だと述べた。

シフ氏がFRBに日本のような罠を見る理由

シフ氏はウォーシュ氏の立場を日本銀行（BOJ）と比較し、FRBは債券市場を不安定化させずにバランスシートを実質的に縮小することは不可能だと論じた。10年債利回りは6月17日時点で4.49％と、12カ月間のレンジ（3.97％〜4.67％）の上限付近にあり、ドルは約161.74円と、数十年ぶりの高値圏で取引されている。シフ氏は、利回りの上昇だけで金融環境は引き締まるため、FRBが積極的な行動を取る可能性はさらに低くなると述べた。

ビットコインにとっては、その意味合いは異なる。シフ氏は、金の売り崩しによって資金がビットコインに流入すると予想する投資家は誤っていると主張した。「金の売り崩しは買いの好機だ。ビットコインの売り崩しはバブル崩壊である」と同氏は繰り返した。また、マイケル・セイラー氏のストラテジー（旧MicroStrategy）を批判し、そのSTRC優先株について、多くの退職者が支払った価格を17％以上下回って下落した後、「ポンジスキーム（ねずみ講）」と呼んだ。この銘柄の安値である80ドルは、基準価格100ドルから20％の下落を意味する。

シフ氏の枠組みを検討する投資家は、3つのデータポイント、すなわちFRBの毎週のバランスシート発表、コアPCEの2％目標に対する軌道、そしてウォーシュ氏のタカ派的なレトリックが実際のリザーブ（準備預金）の流出につながるかどうかを注視することができる。シフ氏によれば、貴金属トレーダーがFRBの積極的な姿勢について正しいのであれば、株式市場は暴落しているはずだ。株式トレーダーがFRBは鳴き声ばかりで実態は伴わないという見方で正しいのであれば、金は高騰しているはずだ。「両方が正しいことはありえない」と同氏は述べた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。