PayPalがVenmoを分社化へ、株価は3%上昇

PayPalは決済アプリVenmoを独立した事業部門として分離します。これは新CEOエンリケ・ロレス（Enrique Lores）の下での大規模な組織再編であり、成長の回復と、最も需要の高い資産の価値引き出しを目的としています。このニュースを受けて、PayPalの株価は約3%上昇しました。

3月に就任したロレス氏は、より明確な企業構造によって、電子商取引の決済競争でAppleやGoogle、Stripeに奪われたシェアを奪還し、成長を再点火できると賭けています。これは、公に発言する権限のない関係者の話によるものです。

今回の動きにより、Venmo、消費者およびマーチャント向けのPayPalブランド事業、そしてBraintreeや暗号資産事業を含む決済サービス部門の3つのセグメントが創設されます。約1億人のユーザーを抱えるVenmoは、2025会計年度に前年比20%増の17億ドルの収益を上げており、買収希望者にとって主要なターゲットと見なされています。

アナリストはVenmoをPayPalの最も価値のある独立資産と見ており、再編によってその価値算定や将来的な売却が容易になる可能性があります。親会社の株価はパンデミック時のピークから約80%下落しており、Stripeなどの競合他社からの買収関心を引き寄せています。これに対し、PayPalは防衛のためにバンカーを雇用しました。また、同社は2026年に60億ドルの自社株買いを計画しています。

この戦略的転換は、PayPalの長期にわたる業績不振を受けたものです。同社の株価は50ドル前後で取引されており、ピークから80%以上下落しています。これは、4億3,000万以上の有効アカウントを持つデジタル決済のリーダーというよりは、衰退しつつある企業のバリュエーションに近いものです。2025年第4四半期、PayPalの収益は86.8億ドルでアナリスト予想を下回り、ブランド決済額の成長率は前年の7%からわずか1%に鈍化しました。この期待外れの結果を受け、当時のCEOアレックス・クリス（Alex Chriss）氏は退任しました。

表面的な課題の裏で、Venmoは一貫して成長の原動力となってきました。デビットカードの取引額は2025年に50%急増し、同社の「後払い（BNPL）」サービスは20%増の400億ドルの取引を処理しました。以前HPを率いていた新CEOのエンリケ・ロレス氏には、このユーザーのエンゲージメントを持続的な投資家価値に変換する任務が課せられています。

刷新の一環として、PayPalは新しいVenmo部門を率いるデジタルバンキングのエグゼクティブの採用を進めています。また、元ウォルマートの技術幹部アンシュ・バドワジ（Anshu Bhardwaj）氏が率いる新しいAI変革グループも新設します。一方で、Venmoを含む消費者グループを率いていたディエゴ・スコッティ（Diego Scotti）氏と、解散予定の中小企業グループを統括していたミシェル・ギル（Michelle Gill）氏の2人の主要幹部が退任します。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。