Palantir、5.8%下落で52週安値、下げ連続7日間に拡大

Palantir Technologies Inc.は木曜日に5.8%下落して106.88ドルとなり、1年以上ぶりの低水準を記録し、7営業日連続の下落となった。

「このバリュエーション切り下げは、ソフトウェア業界全体で極端な倍率を再評価している市場の動きを反映しており、Palantirはその流動の中心にある」と、Wedbush Securitiesのアナリストで、同社株をアウトパフォームと評価し目標株価230ドルを設定するDan Ives氏は述べた。

同社株は2026年に時価総額の約40%を失い、iShares Expanded Tech-Software Sector ETFの中で最も値下がりした銘柄の一つとなっている。同ETFは年初来で15.7%下落している。Palantirの相対力指数（RSI）は30台半ばに低下し、テクニカル的には売られ過ぎのゾーンに入っている。この売り浴びせにより、同社の時価総額はピーク時から1800億ドル以上が消失した。

この下落により、Palantirの株価はトレーリングベースで利益の約144倍、フリーキャッシュフロー利回りは1%未満で推移しており、高倍率のソフトウェア銘柄から資本が流出する中で、誤差の余地はほとんど残されていない。次のカタリストは8月初旬に予定されている第2四半期決算であり、経営陣は売上高18億ドルのガイダンスを示している。

木曜日の下落を引き起こした特定の新たなヘッドラインはなかった。トレーダーらは複合的な要因を指摘している。一部の市場参加者が「SaaSpocalypse」と呼ぶ高額ソフトウェア株からの継続的な資金流出に加え、フランス国内情報機関がPalantirのツールからの移行を進めているとの報道や、英国の国民保健サービス（NHS）との契約に対する新たな監視の動きなど、同社固有の逆風もある。

Scion Asset ManagementのMichael Burry氏はPalantirに対するショートポジションを公表しており、株価が主要なテクニカル水準を下回る中で、弱気な見方を強めている。

弱気派の論拠はバリュエーションにある。40%下落した後でも、Palantirの株価純資産倍率（PBR）は35倍、約2700億ドルの企業価値はトレーリングフリーキャッシュフロー27億ドルの100倍超に相当する。ソフトウェアセクター全体のバリュエーション切り下げにより倍率は業界全体で圧縮されており、Palantirのプレミアムは縮小したものの、完全には消えていない。

弱気派の論拠はファンダメンタルズに基づき依然として有効だ。第1四半期の売上高は16.3億ドルで前年同期比85%増、米国商業部門の売上高は133%急増の5億9500万ドルに達した。GAAPベースの営業利益は7億5400万ドル（利益率46%）、100万ドル以上の案件を206件成約し、総契約価値は24.1億ドルに上った。経営陣は通年の売上高ガイダンスを最大76.6億ドルに引き上げ、調整後フリーキャッシュフローを42億～44億ドルと見込んでいる。PalantirのRule of 40スコア（成長率と収益性の合計）は145%に達し、この水準に達するソフトウェア競合他社はほとんどない。

100ドルの水準は同社株の心理的なフロアとして浮上している。StockTwitsへの投稿によると、一部の個人トレーダーはPalantirがこの水準を下回った場合に買いに入る意向を示している。株価がこのラインを維持するか、さらに下落するかは、ソフトウェアセクター全体の方向性と、Palantirの国際契約ポートフォリオに関する今後の動向に左右される可能性が高い。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。