ORE、V3ローンチ以降、マイニングに展開されたSOLが300万を突破

OREの急速な進化はDeFiのイノベーション可能性を浮き彫りにする一方、ゼロサム力学と新規資本への依存が持続可能性の課題を提起している。

Solana上のプルーフ・オブ・ワーク型マイニングプロトコルであるOREは、V3アップグレードのローンチ以降、マイニング活動に展開されたSOLが300万を突破したことが6月29日のレポートで明らかになった。この節目は、Solana DeFiエコシステムにおけるユーザーの強い採用と資本の流通速度を示しており、マイナーらは現在の価格で約4億2000万ドル相当のSOLを投入し、OREトークンを採掘している。

「OREのV3アップグレードはマイニング効率を改善し、摩擦を低減したことで、SOLの展開量急増に直接つながった」と、本件に詳しいプロトコルコントリビューターは述べた。より合理化されたマイニングメカニズムを導入したこのアップグレードは、Solanaの保有資産に利回りを求めるリテールおよび機関投資家の双方を惹きつけている。

300万SOLという数字は、Solanaのステーキングおよび流動性のある供給量の相当部分を占めており、OREのマイニングモデルにおける資本集約度の高さを浮き彫りにしている。V3稼働以降、OREマイニングコントラクトへの1日あたりのSOL流入量は平均して約5万SOLに達し、トークン価格が上昇した時期には1日あたり10万SOLを超えるピークに達したと、Solscanのオンチェーンデータは示している。

OREモデルの持続可能性は、継続的な資本流入に依存している。同プロトコルはゼロサム力学で動作する。すなわち、マイナーらは固定されたトークン発行量を競い合うため、より多くのSOLがマイニングプールに流入するほどリターンは減少する。新規の資本流入が鈍化すれば、既存のマイナーは圧縮された利回りに直面し、資本流出の循環を引き起こす可能性がある。これはOREのトークン価格だけでなく、OREの流動性に依存するようになったSolana DeFiエコシステム全体に圧力となる。

OREの急成長は、Step FinanceやMarinadeといったプロトコルが爆発的な採用の後に急激な後退を経験した、Solana初期のDeFiマイニング現象との比較も呼んでいる。OREがV3ローンチ当初の期間を超えてマイナーエンゲージメントを維持できるかどうかが、その軌道を維持できるか、それともプルーフ・オブ・ワーク型DeFiプロトコルに共通する好況・不況のパターンをたどるかを左右する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。