オランジェBTC、保有する3,896BTCに74BTCを追加——クジラ活動が急増

オランジェBTCは6月29日に74BTCを購入し、公に追跡可能な保有量を3,896BTC（2億3100万ドル相当）に引き上げた。市場全体でクジラの蓄積が数カ月ぶりの高水準に達している。

オランジェBTCは6月29日に74ビットコインを購入し、公に追跡可能な総保有量を約2億3100万ドル相当の3,896BTCに増やした。

債務ファイナンスモデルを活用してビットコインを取得する同实体は、公開追跡ウォレットを通じて購入を開示した。「当社はビットコインの長期的価値に対する確信に基づき、現在の水準で蓄積を継続している」とオランジェBTCは開示資料で述べている。

今回の購入は、より広範なクジラ活動の急増と軌を一にする。Santimentのデータによると、6月26日には10万ドル超のビットコイン取引が6,920件、100万ドル超の取引が1,438件発生し、2カ月間で2番目に大きいクジラ取引の急増を記録した。CryptoQuantのデータでは、6月27日までの3営業日連続で、蓄積アドレスへの流入が全記録履歴の上位1％～3％のペースで推移しており、個人投資家が売却する一方でクジラが供給を吸収している構図が浮き彫りとなった。

債務ファイナンス構造は両面リスクをもたらす。ビットコインが急落した場合、オランジェBTCは強制清算に直面する可能性があり、個人投資家の投げ売りを既に吸収している市場にさらなる売り圧力を加えることになる。CryptoQuantによると、6月26日時点の長期保有者SOPRは0.666で、移動中の保有者は平均損失でコインを動かしていることを意味する——これはクジラの買いが鈍化すれば市場が脆弱になる防御的な姿勢である。

クジラの蓄積が過去最高水準に

より広範な蓄積トレンドはオランジェBTCの戦略を下支えしている。CryptoQuantによると、全取引所の建玉（OI）は6月27日時点で206億9000万ドルと、前のセッションから1.22％上昇したものの、年初来のレンジ高値を大きく下回っている。資金調達レートは0.00580から0.00264に低下したもののプラスを維持しており、レバレッジの過熱ではなく慎重なポジション再構築を示唆している。ビットコインは一時6万ドルを下回った後、同水準を回復したが、長期トレーダーが注視する200週移動平均線を依然として下回っている。

債務モデルが取引の両面を増幅

オランジェBTCの手法は、マイクロストラテジーが債務を活用してビットコインを蓄積する手法を模倣したものだが、借入返済のための営業キャッシュフローは存在しない。同实体の3,896BTCのポジション（時価2億3100万ドル）は集中した賭けであり、ビットコインが上昇すれば報われるが、下落局面では損失が拡大する。Onchain Lensのデータによると、Hyperliquid上の別のクジラも現在同様の状況に直面しており、809.9BTCのロングポジション（20倍レバレッジ、5060万ドル相当）を保有し、週間で340万ドル超の損失を既に計上している。

ビットコインの次の動きは、クジラの蓄積がこのペースで継続するかどうかに左右される可能性が高い。買いが持続すれば、6万ドルの水準が新たな下限として固まる可能性がある。一方、買いが停滞すれば、低レバレッジ構造が5万5000ドルのサポートゾーンへのさらなる下落に対する限定的な防護策にしかならない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。