オッペンハイマー、スペースXのスターリンクが1.6兆ドルの通信市場を脅かすとしてAT&Tを格下げ

スペースXのスターリンクは1.6兆ドルの米通信業界に混乱をもたらし、AT&Tのような既存のブロードバンドプロバイダーが最大のリスクにさらされていると、オッペンハイマーが指摘した。

「長期的には、ブロードバンドの加入者成長、そして最終的にはモバイルが、低軌道衛星コンステレーションの脅威の高まりによりリスクにさらされると考えている」と、オッペンハイマーのアナリスト、ティモシー・ホラン氏は述べた。

ホラン氏はAT&Tを「買い」から「パフォーム」に格下げした。同社は宇宙関連収入の予測を5000億ドルから2035年までに8000億ドルに引き上げた。AT&Tの株価は過去3カ月で12％下落し、年初来では横ばいで、火曜日の終値は23.93ドルだった。

ロイターが報じたところによると、スペースXは1株135ドルでの新規株式公開（IPO）を計画しており、1.75兆ドルの評価額を目指している。スターリンクの加入者数は既に1000万人に達しており、連邦通信委員会（FCC）は4月、衛星のスペクトル共有ルールを更新する投票を行い、宇宙ベースのブロードバンドアクセスを7倍に拡大する可能性がある。

今回の格下げにより、AT&Tは同業のベライゾンやTモバイルUSよりも大きなリスクに直面していると、オッペンハイマーは分析する。両社は固定ブロードバンドへのエクスポージャーが比較的少ない。ケーブル事業者も圧力に直面しており、同社は「3年以内に新規のファイバー敷設は停止し、サプライチェーン全体に打撃を与える」と警告した。

オッペンハイマーは「衛星を強力に支持する規制環境が整っており、スペースXがモバイル市場に直接参入する可能性が高まっている」と見ている。同社は、スターリンクの重要アプリケーションへの拡大が価格決定力を強化し、顧客離脱率を低減させていると指摘した。

今回の格下げは、衛星ブロードバンドが従来の通信市場シェアを侵食するとの懸念の高まりを反映している。スペースXのIPO価格設定と初日の取引動向は、市場がスターリンク事業を従来の通信資産と比較してどのように評価するか、より明確な見通しを提供するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。