OPEC+、供給危機が続く中、7月の生産目標を日量18.8万バレル引き上げ

OPEC+の7カ国は、7月に石油生産目標を日量18万8,000バレル引き上げることで合意した。これで4カ月連続の増額となる。米国とイランの紛争が続き、湾岸加盟国の生産能力が損なわれ、数十年で最大の世界的供給危機が深刻化する中での決定だ。

「同グループは需要に対する自信を示すために割り当て量を増やしているが、現実にはほとんどの加盟国が追加のバレルを実際に生産できない」と、石油市場を担当する商品アナリストのオマール・タリク氏は指摘する。「ホルムズ海峡の封鎖により、これらの割り当て増額は湾岸生産国にとってほとんど象徴的なものとなっている。」

サウジアラビア、ロシア、イラク、クウェート、アルジェリア、カザフスタン、オマーンの7つの核心加盟国は、4月から6月にかけて生産目標を合計で約60万バレル引き上げた。しかし実際の生産量は異なる状況を示している。OPECのデータによれば、これらの国の4月の平均生産量はわずか3,319万バレルで、2月の4,277万バレルから減少した。この急減は、2月下旬に米イラン紛争により世界の石油消費量の約5分の1を扱う同海峡が遮断されて以来、原油を出荷できなくなった湾岸諸国の輸出削減を反映している。

7月の増額は6月の日量18万8,000バレルの調整と同水準だが、これは5月と4月の日量20万6,000バレルから、アラブ首長国連邦（UAE）が約60年ぶりにOPECを脱退したことを受けて減額されたものだ。UAEの離脱は、余剰生産能力を持つ数少ない加盟国の一つをグループが失うことを意味し、供給不足に対応するOPEC+の能力をさらに制約している。歴史的にグループの調整役であるサウジアラビアは、2月末以降、顧客への完全な供給ができていないと、3人のOPEC+関係者がロイターに語った。

ブレント原油は金曜日、1バレル＝93.09ドルで引け、前日比1.94ドル（2.04％）下落した。WTI原油は90.54ドルで終了し、2.50ドル（2.69％）下落した。米国とイランの間の新たな紛争の可能性が低くなったとの見方が広がったことから価格は下落したが、ホルムズ海峡は商業用石油輸送に対して事実上閉鎖されたままである。

石油市場がこれほどの規模の供給混乱に直面したのは、1990年の湾岸戦争以来である。当時、イラクのクウェート侵攻により、世界市場から日量約430万バレルが失われた。今回の危機では、2月と4月の生産量の差に基づくと、OPEC+加盟国の生産能力から推定日量900万バレルが既に失われており、1990年の混乱の2倍以上に相当する。

また、OPEC+は日曜日の会合後の声明で、加盟国が超過生産に対する補償計画を提出する期限を2026年12月に延長した。これにより、イラクやカザフスタンなどの国々は、過去の割り当て超過に対処するための追加的な柔軟性を得ることになる。日曜日にはOPEC+の閣僚級全体会合も開催されたが、グループ全体の生産政策に変更はない見込みだと関係者は述べている。

上昇する割り当て量と急減する実際の生産量の乖離は、市場を異例の立場に置いている。停戦や外交的解決によってホルムズ海峡が再開されれば、湾岸の生産国は数週間以内に日量数百万バレルの生産を理論上回復でき、価格が急落する可能性がある。封鎖が続けば、割り当ての調整では解決できない長期にわたる供給不足に世界は直面する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。