原油価格、76ドル近辺で膠着—米イラン和平交渉を巡るシグナルの混迷が不透明感増幅

ワシントンとテヘランからの相反するメッセージが、第1回和平協議が進展と脅威の両方を残して終了した後も原油トレーダーを緊張させている。

WTI原油は月曜日のアジア取引で1バレル＝76ドル近辺で推移した。米国とイラン当局からの矛盾するシグナルが、先週署名された予備的和平合意の持続可能性に疑念を投げかけている。

「イラン側はアメリカのリーダーシップから混迷したメッセージを受け取っている」と、CNN国際外交編集長のニック・ロバートソン氏は指摘する。「バンス副大統領がスイスでの大きな進展を報告したにもかかわらず、トランプ大統領は軍事行動の継続を脅かしている」。

WTI先物は0.9％下落し75.88ドル、ブレント原油は2.1％下落し78.38ドルとなった。この下落は不安定な週に続くもので、ドナルド・トランプ大統領とイランのマスード・ペゼシュキアン大統領との間で14項目の覚書が6月19日に署名された後、両指標は急落し、その後トランプ氏のレトリックの変化に伴って反発していた。金も0.5％下落し4,223.60ドルとなり、安全資産プレミアムが部分的に巻き戻された。

この結果は、世界的なインフレと中央銀行の政策に直接的な影響を及ぼす。持続可能な和平合意が成立すれば、イランの供給が解放され、原油価格は70ドルを下回り、経済全体の価格圧力が緩和される。一方、合意が崩壊し、特にイランが再びホルムズ海峡を封鎖すれば、原油は90ドルを超え、2023年7月以降FRBを待機状態に保ってきたインフレ懸念が再燃する可能性がある。

協議は進展するも、脅威は継続

JD・バンス副大統領は日曜日、交渉は「大きな進展」を遂げたと記者団に語り、イランが国際原子力機関（IAEA）の査察官の国内復帰に同意したことを「重要なマイルストーン」と評価した。カタールとパキスタンの仲介者は共同声明で「奨励すべき進展があった」と表明した。覚書に基づき、イランは世界の原油の約20％が通過するホルムズ海峡の再開に合意し、米国はイラン港に対する海上封鎖の解除を約束した。両者は最終合意に向け60日間の交渉期間を設けている。

しかし、トランプ大統領は報告によれば、イランに対する軍事行動の継続を脅かす発言により、この外交的なトーンを損なった。イランが年初にホルムズ海峡を閉鎖したことは、ワシントンで世界の原油供給が脅威にさらされているとの懸念をすでに引き起こしており、混迷したメッセージはトレーダーに停戦が持続するかどうかの不確実性を残している。

クロスアセットへの波及効果

株式市場は慎重な楽観論でこのニュースを吸収した。S&P500種株価指数は木曜日に1.1％上昇し7,500.58、ハイテク株中心のナスダック総合指数は1.9％急騰し26,517.93となった。アジアでは日本の日経平均株価が1.6％上昇し過去最高となる72,353.96、中国の上海総合指数は1.8％上昇し4,163.10となった。航空株は燃料費低下期待から上昇する一方、エネルギー株は売られた。

中東紛争の大規模な緊張緩和が最後に起きたのは2022年のイラン核枠組み協議であり、その際原油はその後2カ月間で約15％下落し、その後安定した。同様の動きが現在起これば、WTIは約65ドルとなり、欧州からアジアに至る輸入依存経済に大きな救済をもたらす水準となる。

現時点でトレーダーは幅広い結果を価格に織り込んでいる。60日間の交渉期間は、次の主要なカタリストが8月中旬の最終合意期限となることを意味する。それまでの間、ワシントンとテヘランからのあらゆる声明が相場を動かすことになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。