イラン合意の影響を市場が注視、原油価格は年初来70%上昇

原油先物市場は、年初来70%の急騰を経て、米国とイランの外交交渉を注視する中で取引開始を迎えようとしています。合意が成立すれば制裁緩和と世界的な供給増が見込まれますが、予測市場では5月26日までに合意に至る確率を70%としており、エネルギーや貴金属のトレーダーにとって大きな不透明要因となっています。

x.comの中東・北アフリカ（MENA）担当シニアマーケットアナリスト、ラニア・ギュレ氏は次のように述べています。「両国間のいかなる政治的合意や経済的理解も、原油、金、銀の価格に直接的な影響を与えるでしょう。原油価格は当初、下落トレンドをたどり、公式発表後の第1段階では4%から8%の範囲で下落すると予想しています。」

市場は大幅な緊張緩和の可能性を織り込みつつあります。前週末のブレント原油は1バレル103.50ドル、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は96.60ドルで引けました。金は1オンス4,509.64ドルで取引を終えています。合意への期待から極端なリスクシナリオは影を潜め、ある予測市場では5月にWTI原油が150ドルに達する確率はわずか1%となっています。一方で、別の市場ではホルムズ海峡の通航正常化への信頼が高まっており、7月31日までに実現する確率を60%と予測しています。

原油価格に対する主なリスクは、包括的合意の一環として米国が制裁を解除した場合のイラン産原油の市場再参入です。しかし、この合意は米国内で大きな政治的障壁に直面しています。リンゼー・グラム氏やテッド・クルーズ氏ら共和党上院議員は、ホルムズ海峡の通航再開やイランによるウラン濃縮の継続を認めることはテヘランを利するだけだとして、報じられている合意条件を公に批判しています。こうした政治的摩擦が不透明感をもたらし、ボラティリティを高止まりさせる可能性があります。

地政学のバロメーター

交渉中、暗号資産（仮想通貨）市場は地政学リスクのリアルタイムのバロメーターとして機能してきました。ビットコインは65,000ドルから106,000ドルの広いレンジで取引され、停戦延長のニュースで急騰し、外交状況が悪化すると下落しました。この原油価格の急騰との逆相関は、プロトコル固有のファンダメンタルズではなく、マクロ的なセンチメントがデジタル資産の価格を動かしていることを浮き彫りにしています。

金について、ギュレ氏は価格の下落は限定的であると考えています。米国の利下げ期待や中央銀行による継続的な買い入れといった構造的な要因が下支えとなり、短期的には2%から5%程度の調整にとどまると予測しています。銀は金に追随するものの、より高いボラティリティを伴い、初期反応として3%から7%下落する可能性があります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。