原油価格が2％下落、米イラン協議で供給期待高まる

原油価格は火曜日に下落した。投資家は米国とイランのドーハ協議の行方を考慮し、週末の双方によるミサイル応酬が、4カ月に及ぶ戦争に対する暫定停戦の枠組みを試す展開となった。

ブレント原油は朝方の取引で最大2％下落。トレーダーらは外交的な打開がホルムズ海峡を通る供給混乱を緩和する可能性を価格に織り込み始めている。この下落は戦時中の高値からの反落基調をさらに強めるもので、2月28日の戦闘勃発後に1バレル＝90ドル超でピークを付けた後、現在は70ドル近辺で推移している。

RBCキャピタル・マーケッツの商品戦略責任者ヘリマ・クロフト氏は「市場は二者択一の結果を織り込んでいる。協議が成功して供給が正常化するか、失敗して再び価格が急騰するかだ。週末のミサイル応酬は、この停戦が実際にはいかに脆弱であるかを改めて認識させるものだ」と述べた。

ドナルド・トランプ米大統領は月曜日、イランとの次回会合が火曜日にドーハで行われると発言。ホワイトハウスが「ハイレベル協議」と位置づけるこの会合には、スティーブ・ウィトコフ特使とジャレッド・クシュナー特使が出席する見通し。舞台裏では実務者レベルの協議も予定されている。イラン当局者らはその後この発言に反論し、上級交渉官カゼム・ガリーババディ氏はドーハでの実務者協議の報道について「確認されていない」と述べた。

こうした矛盾するシグナルは、今月署名された暫定合意の脆弱さを浮き彫りにしている。同合意により、戦争開始以来最高の水準にまで原油のホルムズ海峡通過量が一時的に増加していた。了解覚書（MOU）締結後の水曜日には船舶通行量が70隻に達したが、土曜日に船舶が海峡通過中に攻撃を受けた後、週末には急減。Kplerのデータによると、日曜日に海峡を通過したコモディティ船はわずか12隻で、前日の29隻から減少した。

焦点はホルムズ海峡

世界の石油の約5分の1が通過するこの海峡は、紛争の中心的な舞台となっている。イランは月曜日、オマーンと別途会談。ガリーババディ氏によれば、これは今月テヘランとワシントンが署名したMOUに基づく、海峡管理に関する初の合同委員会会合となった。

HFIリサーチによると、日曜日には4隻のタンカーと1隻のコンテナ船がオマーン側の南部回廊を利用してペルシャ湾に入った。Kplerのデータによれば、同日に同回廊を利用して湾外へ出た船舶はない。国連主導の救出活動が木曜日に中断された後、乗組員の退避も停止されたままだ。

イランのマスウード・ペゼシュキアン大統領は月曜日、カタールが合意の一環としてイランの凍結資産60億ドルを解放すると述べ、「イラン国民にとって大きな勝利だ」と主張した。米当局者は凍結資産の解放を否定しており、カタールもこうした資金移動について確認していない。

今後の展開

ドーハ協議で最終合意に向けた枠組みが示されれば、供給リスクのプレミアムが剥落し、原油価格はさらに下落する可能性がある。協議の失敗、または新たな戦闘の発生は、最近の反落トレンドを反転させ、原油を戦時中の高値圏へ押し戻すだろう。テヘランとワシントンからの矛盾するシグナルは、両陣営が外交を追求する一方で軍事作戦を継続している状況を示しており、永続的な合意への道筋は依然として不透明である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。