Nymex天然ガス先物、天候見通しの冷却で2.5％下落の3.147ドル

米天然ガス先物は月曜日に下落した。気象モデルが6月後半の高温予想を下方修正したことに加え、液化天然ガス（LNG）の輸出量が春季メンテナンスによって抑制されたことが重しとなり、3日続伸を止めた。

ニューヨーク商業取引所（Nymex）の7月限契約は、1百万英熱量単位（mmBtu）当たり3.147ドルで引け、取引時間中には3.139ドルの安値を付けた。下落率は2.5％。先週末にかけては気温見通しの上昇や在庫増加が予想を下回ったことなどから価格が上昇していたが、その上昇分を帳消しにした。

「7月限は、気温見通しの軟化、LNGの弱含み、供給増加という弱気な週末の3要素に直面した」とEBWアナリティクスのアナリスト、イーライ・ルービン氏は指摘。投機筋は6月2日までの週にショートポジションを減らし、ロングを増やしたと述べ、「短期的な天井は3.39ドル/mmBtu近辺にある可能性があるが、予想外の強気材料が上昇を誘発し、広範なショートカバーイベントを引き起こす恐れもある」と付け加えた。

下落の背景には、予報機関が6月後半の気温見通しを下方修正し、電力セクターの需要見通しが後退したことがある。米国の発電量の約40％はガス火力発電によるもので、夏場の冷房需要に極めて敏感だ。LSEGのデータによると、6月の米本土48州の平均ガス生産量は日量1090億立方フィートと、5月の1097億立方フィート、2025年12月の月間最高記録1106億立方フィートから減少している。

LNG向け供給ガス量は、6月に入って月曜日までの平均が日量163億立方フィートと、5月の171億立方フィートから減少。主要な輸出施設で季節的なメンテナンスにより設備が停止したことが要因だ。テキサス州のエクソンモービルとカタールエナジーによるゴールデンパス基地や、フリーポートLNGの近隣施設で計画的な作業が実施され、国内市場から引き抜かれるガス量が減少した。LSEGによると、日量のフローは先週火曜日に157億立方フィートと、4カ月ぶりの低水準を記録した。

5月29日までの週における5年平均に対する在庫の超過率は約5.9％と、前週の6.2％から縮小した。最近の生産減少が春季の在庫過剰の一部を吸収したためだ。LSEGは、輸出を含む米国のガス総需要が今週の日量983億立方フィートから来週は999億立方フィートに増加すると予測しているが、この見通しは火曜日時点の予測からは下方修正されたものだ。

パインブルック・エナジー・アドバイザーズのアンディ・ヒューネフェルド氏は、今週後半に予想される今年初めての本格的な暑さが、2026年に入って最大の電力生成需要を生み出すだろうと述べた。パインブルックは1～3カ月の強気見通しを維持するが、「持続的な上昇には、継続的な暑さかLNG需要の一段の強化が必要となる可能性が高い」との条件を付けた。

7月限が3.30ドルを超えて取引されたのは、5月下旬の短期間の熱波が価格を3カ月ぶりの高値に押し上げた後、気温見通しの低下で上昇が反転した時が最後だった。ルービン氏は、6月最終週に高温が持続すれば、市場は3.39ドル近辺のレジスタンスを試す可能性があると指摘。逆に、穏やかな天候への逆戻りやさらなるLNG生産停止があれば、価格は5月の大半を通じて維持された3.00ドルのサポート水準に向かって押し戻される可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。