要点:
- エヌビディアは5月20日に2027年度第1四半期決算を発表予定で、市場予想の売上高は780億ドルとなっています。
- 最も重要な指標は第1四半期の実績ではなく、アナリストが870億ドルと予測している第2四半期のガイダンスです。
- このガイダンスは、Vera Rubinプラットフォームへの移行期において、エヌビディアがマイクロソフトやメタによるAI投資の拡大をどれだけ取り込めているかを示すことになります。
要点:
エヌビディア（NASDAQ: NVDA）は5月20日に2027年度第1四半期決算を発表する予定ですが、投資家はすでにヘッドラインの数字を超え、同社の第2四半期の業績ガイダンスに注目しています。
モルガン・スタンレーのテクノロジー・アナリスト、ジョン・ミラー氏は最近の顧客向けノートの中で、「4四半期連続で予想を上回ったことで、第1四半期の売上高はほぼ株価に織り込み済みです。すべての目は第2四半期の予測に注がれています」と述べています。
ウォール街は、エヌビディアが自社予測に沿った780億ドルの四半期売上高を報告すると予想しています。より重要な数字は、継続的な成長を示唆する870億ドル前後という第2四半期売上高ガイダンスのコンセンサス予想です。
エヌビディアがBlackwellチップアーキテクチャから新しいVera Rubinプラットフォームへ移行する中、このガイダンスはさらなる重みを持ちます。力強い予測は、移行期における旺盛な需要を裏付けるとともに、ハイパースケーラー各社が最近増額した設備投資予算の大部分をエヌビディアが取り込んでいることを示すでしょう。
このチップメーカーの見通しは、急増するAIインフラ投資を吸収する能力の重要なテストとなります。メタ・プラットフォームズは最近、2026年の設備投資計画を1,250億ドルから1,450億ドルの範囲に引き上げ、マイクロソフトは予測を1,900億ドルに上方修正しました。アルファベットも、2027年の支出が最大1,900億ドルの予算からさらに増加することを示唆しています。
こうした支出はエヌビディアのAI GPU需要を直接的に押し上げますが、メタやマイクロソフトといった主要顧客が独自のカスタムチップにも投資している中で行われます。エヌビディアの予測は、内製ソリューションや、最近データセンター部門の売上高が前年比57％増を記録したAMDのような競合他社に対し、どれだけの新規投資を獲得できているかを示すこれまでで最も明確なシグナルとなるでしょう。
ウォール街は同社株に対して概ね強気であり、コンセンサス評価は「強い買い」、平均目標株価は271.03ドルと、約15％の上値余地を示唆しています。エヌビディアの予想PERは28倍と業界中央値を下回る妥当な水準ですが、EV/EBITDA倍率は37倍とプレミアムがついており、高い成長期待を反映しています。
今回の決算報告は、エヌビディアの成長ストーリーにおける重要なチェックポイントです。870億ドルを上回る力強いガイダンスは市場の支配力を強化しますが、わずかでも下回れば、競争やAI構築のペースに対する疑問が生じる可能性があります。オプション市場は現在、決算発表後に株価が上下に8.8％変動する可能性を織り込んでいます。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
