ノボ・ノルディスクとイーライリリー、経口肥満症薬市場で勝利を収める

ノボ・ノルディスクとイーライリリーが提供する低価格の経口 GLP-1 肥満症薬が、未承認の調剤薬局から患者を奪っています。両社の薬剤は、月額 149 ドルからという価格設定になっています。

「『医薬品グレードのブランド薬を入手するのはそれほど高くなくなたと聞いたが、切り替えられないか』と相談に来る患者が増えています」と、ロイターの取材に応じた NYU ラングーンの内分泌専門医、マイケル・ワイントラウブ博士は述べています。

ノボ・ノルディスクの「ウゴービ（Wegovy）」錠剤とイーライリリーの「ファウンダヨ（Foundayo）」の月額 149 ドルという価格は、それぞれ 199 ドルと 299 ドルから始まる自社の注射剤の開始価格を下回っています。注射剤が 15～20% の減量効果をもたらすのに対し、治験では経口のウゴービとファウンダヨはそれぞれ約 14% と 11% の減量を達成しました。

経口薬への移行は、これら製薬大手 2 社の最大市場規模（TAM）を拡大させますが、依然として多くの患者にとって保険適用が大きな障壁となっています。この傾向は GoodRx のようなプラットフォームに直接的な利益をもたらしており、同社の第 1 四半期のファーマ・ダイレクト部門の収益は、これら新薬へのアクセスを促進したこともあり、前年同期比 82% 急増しました。

医師らによると、ノボ・ノルディスクのウゴービ錠剤は、先行する注射剤のブランド認知度や、確立された心血管への利益データから恩恵を受けています。一方で、空腹時に服用する必要がないという利便性から、イーライリリーのファウンダヨを選択する患者もいます。シティ（Citi）のアナリストは、最終的に両剤のシェアは二分されると予測しています。

この変化は、自社製品の調剤版（コピー薬）に対して長年不満を抱いてきた製薬メーカーにとって追い風となります。投資家にとって、イーライリリー（LLY）は依然として市場リーダーですが、その株価は 35 倍という高い株価収益率（PER）で取引されています。ノボ・ノルディスク（NVO）はより控えめな 10 倍の PER で取引されており、株価は 52 週高値から 45% 下落しているものの、一部では回復の機会と見なされています。

これら低価格な錠剤の投入成功は、収益性の高い肥満症薬市場におけるイーライリリーとノボ・ノルディスクの市場支配力を強化するものです。投資家は、売上と利益率への影響を測定するため、両社の次回の四半期決算で発表される新しい経口療法の具体的な売上数値に注目することになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。