ノルウェーエア、垂直統合を推進しノルディックレジャートラベルを8億3300万ドルで買収

ノルウェーエアシャトルによる8億3300万ドルのノルディックレジャートラベルグループ買収は、160機の航空機と年間3000万人の顧客を擁する、垂直統合型の北欧旅行大手を創出する。

ノルウェーエアシャトルは、ノルディックレジャートラベルグループ（NLTG）を当初8億3300万ドルで買収することで合意した。これにより、同社の格安航空会社ネットワークとNLTGのパッケージホリデーブランドおよびコンセプトホテルのポートフォリオを統合し、北欧地域における統合型旅行グループのリーダーを構築する。

本取引は、NLTGの主力ブランドであるVing、Spies、Tjäreborg、Globetrotter、Sunclass Airlinesと、ノルウェーエアおよびその地域航空会社Widerøeを統合し、約160機の航空機を通じて年間約3000万人の顧客にサービスを提供するグループを創設する。統合後の企業体は、ノルウェーエアの約390路線にわたる個別のポイントツーポイントフライトから、スペイン、ギリシャ、キプロス、タイ、トルコのホテルを網羅する完全なホリデーパッケージまで、あらゆる商品を提供する。

「これは北欧旅行史におけるマイルストーンである」とノルウェーエアの最高経営責任者（CEO）ゲイル・カールセン氏は述べた。「NLTGのレジャー旅行におけるリーダー的ポジションをノルウェーエアグループの包括的な路線ネットワークに加えることで、より優れた柔軟な顧客提供を構築する」。

取引の構成と資金調達

対価の総額は約79億4000万スウェーデンクローナで、現金35億スウェーデンクローナと、過去5日間の加重平均株価14.95ノルウェークローネに基づくノルウェーエアの新株3億株で構成される。さらに3000万株が追加で支払われる可能性があり、2026年第4四半期に決定される。現金部分は、ノルウェーエアのバランスシートと、クロージング前に組成される新たな借入枠の組み合わせにより調達される。

完了時点で、NLTGの現在の所有者であるStrawberry、Altor、TDRは、統合グループの重要な株主となる。追加の対価株式が発行されない場合、StrawberryとAltorはそれぞれ約8.9%、TDRは約4.4%を保有することになる。これら3社はすべて180日間のロックアップ期間に合意している。

「本取引は全会一致の取締役会に裏付けられており、北欧における統合型旅行グループのリーダーを構築するという我々の明確な野心を反映している」とノルウェーエアの取締役会長ダグ・メイデル氏は述べた。

シナジー効果と成長戦略

ノルウェーエアは、本買収が2027年より株主の1株当たり利益に貢献すると予想しており、収益向上施策により、2026年3月までの直近12カ月間と比較して、 underlying operating margin（基礎営業利益率）が約2%押し上げられると見込んでいる。同社は、運航プログラムの最適化、自社コンセプトホテルの数の倍増、既存物件の稼働率改善を通じて、NLTGの収益を成長させる明確な道筋があるとしている。

両航空会社のネットワークの重複は限定的である。ノルウェーエアの機材は欧州全域および近隣 destinations への短・中距離定期便に集中している一方、Sunclass Airlinesはレジャーチャーターに特化した12機の Airbus 中・長距離機を運航している。両ネットワークの連携により、航空機の稼働率が向上し、特にノルウェーエアが現在レジャー旅行向けに運航していないスペイン本土などの目的地へのカバレッジが拡大する可能性がある。

ノルウェーエアとStrawberryですでに使用されている共通ロイヤルティプログラム「Spenn」は、NLTGのブランドとコンセプトホテルにも拡大される予定で、フライト、ホテル、パッケージホリデーを網羅する統一されたリワード・エコシステムを構築する。

規制上のプロセスとスケジュール

本取引の完了には、2026年7月8日頃に開催予定のノルウェーエア臨時株主総会での承認、EUの競争法当局の承認、およびその他の慣行条件を満たすことが条件となる。クロージングは2026年下半期を目標としている。ノルウェーエアはまた、本取引後、より広範な北欧の株主基盤と顧客フットプリントを反映し、ストックホルムでのセカンダリー上場を検討する。

同社によれば、本取引によりグループの年間営業収益は約50%増加する見込みである。旅行者にとって、本取引はより幅広い目的地の選択肢、より簡素な予約、そして予約から到着までよりシームレスな体験を約束するものであり、すべてのフライトが完全なホリデーパッケージへの入り口となる。

「これは当社70年の歴史における素晴らしいマイルストーンであり、NLTGにとって新たな時代の始まりである」とNLTGのCEOマグヌス・ウィクナー氏は述べた。「ノルウェーエアをオーナーとして迎えることで、欧州で最も広範なフライトネットワークの一つへのアクセスを得ることができる」。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。