9カ国がNATO首脳会議で1330億ドルの防衛銀行を設立

カナダを中心とする9カ国は25日（火）、アンカラで開催されたNATO首脳会議において、世界銀行をモデルとした多国間融資機関「国防・安全保障・強靱性銀行（DSRB）」を設立した。同盟全体の軍事調達と産業基盤に資金を提供することを目的とする。

「課題はもはや単に防衛費を増やすことではない。政治的コミットメントを工場、生産ライン、そして軍事力へと転換できる金融システムを創り出すことだ」と、2018年にDSRBを構想し、その憲章交渉を主導したロブ・マレー元英国陸軍将校（NATOイノベーション担当元トップ）は語った。

同行は、加盟国のソブリン信用格付けを活用してトリプルA格付けを獲得し、最大1000億ポンド（約1330億ドル）の低コスト融資を調達することを目指す。その後、防衛請負企業に融資する商業銀行に保証を提供するか、国家安全保障上不可欠とみなされるプロジェクトに直接融資を行う。関係者によると、設立メンバーにはカナダ、ルクセンブルク、トルコ、ウクライナ、アルバニア、ベルギー、ギリシャ、ラトビア、ルーマニアが含まれる。関係者によれば、カナダの拠出額は最大15億ユーロ（約17億ドル）に達する見込みで、小国は5億ユーロから7億5000万ユーロを拠出するという。

DSRBの設立は、NATO加盟国が2035年までに国内総生産（GDP）の5％を防衛・安全保障に支出することを誓約しながらも、予算のコミットメントを実際の兵器生産に転換することに苦慮している時期に、西側民主主義諸国が軍事抑止力に資金を供給する方法における体系的な転換を示すものである。兵器サプライチェーン全体のボトルネック、特に中小規模の部品サプライヤーにおけるそれが製造の本格化を妨げている。商業銀行や機関投資家は、倫理基準やESG（環境・社会・ガバナンス）方針により、歴史的に防衛融資を避けてきたためだ。

銀行の仕組み

DSRBは世界銀行やアジアインフラ投資銀行（AIIB）の制度的モデルに従い、政府保証の資本を活用して、より低コストでの民間セクター融資を解放する。JPモルガン・チェース、ドイツ銀行、コメルツ銀行、INGを含む商業銀行が、カナダの6大金融機関とともにこの構想に参加している。また、シティグループはNATO同盟国への支援を戦略的優先事項としていると、同行の公共部門グループで防衛を担当するゲオルギ・ヨルダノフ氏は述べている。

同行の推進者らによれば、そのリソースは、兵器の購入や弾薬工場の建設から、サイバーセキュリティの強化、リスクが高まっているとみなされる国々（特に中国）の投資家から重要インフラを買い戻すことまで、幅広いプロジェクトを支援できる可能性がある。巨大な防衛請負企業は、政府予算が毎年変動するため資金調達の不確実性が高まり、借入コストが上昇することから、DSRBの支援を受けた融資の恩恵を受ける可能性がある。同行のトリプルA格付けによって引き受けられた長期融資は、その資金調達を安定化させると同時に、武器請負企業が直面するリスクプレミアムを削減する可能性がある。

防衛金融における最後の同等の制度的革新は、1950年代のNATO共通予算の創設であった。これはインフラプロジェクトのためのリソースをプールするものだったが、生産資金調達にまで拡大されることは決してなかった。DSRBは、多国間開発銀行のメカニズムを防衛産業基盤に適用する最初の試みである。

参加国と不参加国

主催者らによると、米国、ドイツ、その他の資金力のある軍事大国はDSRBの進展を注視してきたが、設立時には参加しなかった。元イングランド銀行総裁であり、この構想の最も声高な支持者であるカナダのマーク・カーニー首相は、最近になって計画担当者は「すでにこれに十分な批判的多数を有しており、全員に参加の機会を与えることが問題だ」と述べた。

英国は参加に抵抗しており、オランダおよびフィンランドと独自の多国間防衛メカニズムを追求することを好んでいる。ただし、関係者2人によると、両構想を連携または統合する可能性を模索してきたという。英財務省は、ホワイトホール（英国政府）が管理しない新たな形態でのさらなる借入に対する懸念から、DSRBに反対している。ドイツはオブザーバーとして協議に参加し、結果を検討中であると財務省報道官は述べた。イタリア、スペイン、韓国は提案を分析しており、カナダの首席交渉官イザベル・ユドン氏によると、韓国が後日参加する確率は約50％だという。

DSRBはまた、既存のEU構造を通じて防衛生産への資金提供を開始している欧州連合（EU）のSAFEプログラムと競合する。首脳会議を主催したトルコのレジェップ・タイイップ・エルドアン大統領は、NATOの欧州の柱を強化するアンカラの支持を改めて表明したが、そのような取り組みは「大西洋を越えた絆」に取って代わるべきではないと強調した。大統領府の声明による。

同行の設立は、NATO同盟国が今後5年間で400億ドル以上の対ドローン能力への投資と、最大10機のサーブ・グローバルアイ早期警戒機および5機のノースロップ・グラマンMQ-4Cトライトン無人偵察機を含む一連の新たな兵器契約を発表したのと同時期に行われる。NATOのマーク・ルッテ事務総長によると、同盟は来年までに年間約400万発の砲弾を生産する能力を持つ見込みで、これは昨年の生産量の約2倍となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。