ネスレ、新CEOの再建計画で1万6000人削減

ネスレの新CEOは、株価が37％下落し1770億ドルの時価総額が消失したことを受け、世界最大の食品企業のスリム化に乗り出した。

ネスレのCEOフィリップ・ナブラティル氏は、2022年初頭から37％下落した株価を回復させるため、1万6000人を削減し、コアブランド以外の事業を売却している。

「より多くのポーション、より多くのカップ、より多くの食事を毎日販売することが、過去の課題のほとんどを解決する」と、2025年9月に就任したナブラティル氏は述べた。

同社は、この削減により2027年までに約30億スイスフラン（38億ドル）を節約する計画で、これは全従業員の約6％に相当する。ネスレは、サンペレグリノの炭酸水と保有するハーゲンダッツの残りの株式の売却を検討しており、コーヒー、ペットケア、スナック、栄養食品に経営資源を集中させる。

この再建は、2021年12月のピークから時価総額が約1770億ドル減少した企業にとって極めて重要である。初期の兆候は有望で、数量ベースの収益成長を示す実質内部成長率は4月に1.2％上昇し、株価は5.9％上昇して2025年10月以来の好調な取引日となった。

ネスレで25年間勤務し、以前はネスプレッソを統括していたナブラティル氏は、13カ月の間に3人目のCEOとなる。同氏は、内部調査で部下との関係を開示していなかったことが判明したローラン・フレイクス氏の後任である。フレイクス氏の前には、2024年8月に株価が2022年1月から31％下落したことを受けて取締役会がマーク・シュナイダー氏を解任していた。

新CEOは多くの予想よりも迅速に行動している。ネスレは、コーヒー、スナック、栄養食品、ペットケアという4つのコアセグメントを中心にポートフォリオを再編しており、ナブラティル氏はこれらの分野で高単位数の収益成長が見込めると考えている。今月初め、ネスレは即席飲料メーカーのyfood Labsを完全子会社化することで合意した。これはナブラティル氏の下での初めての買収となる。yfoodは2025年に約1億5000万ユーロの売上高を計上した。

ロレアル問題

未解決の課題の一つは、化粧品大手ロレアルに対するネスレの株式保有であり、その価値は470億ドル弱に上る。一部の投資家は、ネスレはこの株式を売却し、その資金を自社株買いや負債削減に充てるべきだと主張している。負債額は2025年末時点で514億スイスフランに上る。アンナ・マンツ最高財務責任者（CFO）は、ロレアル株を「非常にパフォーマンスの高い投資」と評価し、再建計画の実行が株価を押し上げると述べた。

ネスレ株の株価収益率（PER）はフォワードベースで約18倍と、5年平均の23倍を下回っている。同社は、スナック需要を脅かすGLP-1系肥満症治療薬や、インフレを再燃させる可能性のある地政学的リスクといった逆風に直面している。ネスレは今年の有機的成長率目標を3～4％としている。

再建計画は投資家の信頼を回復し始めている。ナブラティル氏がフレイクス氏の後任に就いて以来、株価は約4％上昇している。同社は1996年以降毎年配当を増やしており、昨年は1株当たり3.10スイスフランを支払い、配当利回りは3.94％となった。ウォール街は、年間フリーキャッシュフローが2025年の92億スイスフランから2030年には129億スイスフランに増加すると予測している。

「一貫した成果を出せる状態に戻す必要がある」とナブラティル氏は述べた。「これらはすべて始まっており、進行中だが、まだ道半ばだ。」

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。