ナテラ、第1四半期の売上高39%増も株価は下落

遺伝子検査会社のナテラ（NASDAQ:NTRA）が発表した第1四半期決算は、売上高が前年同期比39%増の6億9,700万ドルとなり、アナリスト予想を上回りました。しかし、予想を上回る赤字幅と割高なバリュエーションを嫌気した投資家の売りにより、株価は下落しました。

ナテラの最高経営責任者（CEO）であるスティーブ・チャップマン氏は声明で、「初めて単一四半期で処理件数が100万件を超え、すべての分野で力強い成長を遂げた、素晴らしい第1四半期となった」と述べました。

同社の業績は、売上高（トップライン）と利益（ボトムライン）の間で鮮明なコントラストを示しています。売上高は約6億1,400万ドルの市場予想を13%以上上回った一方で、調整後の1株当たり利益は0.56ドルの赤字となり、予想されていた0.53ドルの赤字よりも拡大しました。検査件数は、臨床腫瘍検査が前年比55%増加したことが牽引し、同社記録となる1,013,600件に達しました。

好調な売上と通期見通しの引き上げにもかかわらず株価がネガティブな反応を示したことは、予想売上高の10倍から11倍というナテラのバリュエーションに対する投資家の敏感さを浮き彫りにしています。同社は、Signatera製品により微小残存病変（MRD）検査市場でほぼ独占的な地位を築いています。リーリンク・パートナーズのアナリスト、プニート・ソーダ氏は、200億ドル規模の国内市場のうち、この分野の浸透率はわずか6%に過ぎないと推定しています。この分野の競合にはガーダント・ヘルスやテンパスAIなどが含まれます。

ナテラは2026年度通期の売上高見通しを中央値で約1億2,000万ドル引き上げ、売上高総利益率の見通しも65%に上方修正しました。この最新の予測は、検査の価格設定と払い戻しの改善を反映したものです。

今回の結果は、未開拓のMRD市場におけるナテラの成長軌道が依然として強力であることを示唆していますが、投資家にとっては収益性が引き続き主要な焦点となっています。次の大きな材料は、2026年第2四半期に予定されている日本でのSignatera大腸がん検査に関する規制当局の判断であり、経営陣はそのがん種における検査の対象市場が倍増する可能性があると示唆しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。