ナスダックが1％下落、半導体株の上昇が失速しローテーション拡大

ナスダック総合指数の日中で約5％に及ぶ値動きは、アルゴリズム取引とセクターローテーションが、記録的な上昇をわずか数銘柄の半導体株に依存してきた市場をどのように変容させているかを示している。

ナスダック総合指数は火曜日に1％下落し、日中最大3.7％の損失から回復した。この下落により指数は上向きの50日単純移動平均線に達したと、バロンズのシニアテクニカルアナリスト、ダグ・ブッシュ氏は指摘する。S&P500種指数は0.3％安の7,386.43で終了、安値7,237.85を付けた後、ダウ工業株30種平均は85ポイント（0.2％）上昇した。

「この売りはCTA/クオンツ戦略に何らかのテクニカルなダメージを与え、本日の追加的なアンワインドを促進した可能性が高い」とみずほ証券のストラテジスト、ダニエル・オレガン氏は述べた。

S&P500の11セクターのうち9セクターが上昇し、不動産、生活必需品、ヘルスケアが牽引した。しかし、情報技術セクターとエネルギーセクターはそれぞれ2.4％、1.8％下落し、ベンチマークを押し下げた。iShares半導体ETFは約2％下落し、マーベル・テクノロジーは前日の10％上昇から一転して8％下落した。アップルは3.6％下落し、投資家は年次世界開発者会議でのAI Siri発表に関心を示さず、テスラは3％下落、エヌビディアは0.2％下落した。

テクノロジーからディフェンシブ・循環株へのローテーションは、3つの短期的カタリストに直面する市場を反映している。ダウ・ジョーンズ・ニュースワイヤーズとウォール・ストリート・ジャーナルによる予測調査によると、水曜日に発表される5月の消費者物価指数は年率4.2％のインフレを示す見通しで、これは3年ぶりの高水準となる。ドナルド・トランプ大統領は、イランがホルムズ海峡で米軍のアパッチヘリコプターを撃墜したことに対し米国が報復すると述べ、原油価格の上昇を抑制した。また、SpaceX、OpenAI、Anthropicによる大型IPOの波が、今年下半期の資本フローを変える可能性がある。

S&P500の均等加重指数は年初来で8％以上の上昇となり、時価総額加重版の7.9％の上昇をわずかに上回った。これは、最大手のテクノロジー企業を超えて上昇が広がっている兆候である。ダウ輸送株平均は5営業日連続で上昇し、2026年の上昇率を29％に拡大。オールド・ドミニオン・フレイト・ラインは59％上昇、ライダー・システムは45％上昇した。

「ディフェンシブと循環株の間の急激な変動は、内部市場の議論の特徴である」と22Vリサーチのデニス・デブシャー氏とソフィア・ワン氏は述べた。「セクターデータは、リーダーシップが脆弱で戦術的なままであることを示しており、投資家は金利見通しの変化に応じてエクスポージャーを急速に調整している。」

10年債利回りは月曜日の4.57％から約4.53％に低下し、米ドル指数は0.1％下落の99.97となった。ウェスト・テキサス・インターミディエイト原油は、トランプ大統領が米国とイランの合意が「2、3日以内」に成立する可能性があると述べたことを受け、3.4％安の1バレル88.20ドルで引けたが、ヘリコプター事件がその後の下落を抑制した。金先物は2％下落し、1オンス4,275ドルとなった。

金曜日の売り浴びせの中でのオプション取引は急増し、5,000万枚超の弱気プット契約が成立。これはシカゴ・オプション取引所（Cboe）グローバル・マーケッツのデータによると、過去2番目に高い日次出来高である。S&P500に関連するオプションは過去最高の780万枚に達し、その約64％がゼロ日満期（0DTE）契約だった。

J.P.モルガンのテクニカルストラテジスト、ジェイソン・ハンター氏は、7,320から7,350を下回る持続的な値動きは「市場を7,035から7,121のサポートゾーンへのさらなる下落に対して脆弱にする」と述べた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。