モルガン・スタンレー、HDD供給逼迫でウェスタンデジタル目標株価を650ドルに引き上げ

モルガン・スタンレーは、AIデータ需要による構造的なHDD供給不足を理由に、ウェスタンデジタルの目標株価を650ドル、シーゲートを1,035ドルに引き上げた。

モルガン・スタンレーのアナリスト、エリック・ウッドリング氏は「HDDは、当社のITハードウェアカバレッジにおいて、最も明確な業績修正と再評価のストーリーである」と述べた。

ウッドリング氏は両社に対して「オーバーウェイト」の投資判断を据え置いた。同社は2026年にHDDの供給が需要を10%～15%下回ると予想。AI需要は年率40%～50%で成長する一方、供給の伸びは30%～35%にとどまると見込む。モルガン・スタンレーによると、ODM（相手先ブランド設計製造）各社が現在保有するHDD在庫はわずか1～2週間分であり、在庫過剰リスクは限定的という。

ウェスタンデジタルは月曜日に16%上昇し653.53ドルとなり、S&P500銘柄で最大の上昇率を記録した。シーゲートは9.4%上昇し1,018.80ドル。両銘柄は過去1年間でそれぞれ1,000%超、660%超の上昇となっている。

ウェスタンデジタルとシーゲートは現在、ハードドライブを1テラバイト当たり14.30～14.90ドルで価格設定している。モルガン・スタンレーによれば、両社は2027年から2028年までに1テラバイト当たり25～30ドルを目標としている。適度な価格上昇でさえ、ウォール街が現在予想する以上の堅調な収益、利益率の拡大、そして大規模な自社株買いにつながるという。

JPモルガンのアナリスト、サミク・チャタジー氏は、シーゲートが次世代製品の採用を促進するための値引きを停止したと指摘。これは継続的な供給制約を反映している。

モルガン・スタンレーはまた、ウェスタンデジタルのデュアルトラックUltraSMRおよびHAMR技術ロードマップを強調した。両製品は2026年下半期と2027年上半期の発売に向けて順調に進んでおり、2027年上半期には4社のハイパースケール顧客によるHAMR認定を期待している。

今回の格上げは、AI主導のストレージ需要が、これまで循環型であった業界に持続的な価格決定力を生み出していることを示している。投資家は2026年下半期にかけて、HDDの価格データとハイパースケール認定の最新情報に注目することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。