モルガン・スタンレー、中国株の目標株価を最大12%引き上げ

モルガン・スタンレーは、堅調な企業収益と元高に支えられ、中国株は今後12カ月間で緩やかな上昇を見せると予想している。

モルガン・スタンレーは、企業収益の見通しの改善、元高、および世界のテクノロジー・サプライチェーンにおける中国の重要な地位を理由に、中国および香港の主要な株価指数の目標値を最大12%引き上げた。

「個別銘柄およびテーマ別レベルでの中国株式市場における機会の大きさは……投資家が他の競合他社を上回るパフォーマンスを出す、的を絞った中国ポートフォリオを構築することを可能にするはずだ」と、ローラ・ワン氏率いるモルガン・スタンレーのストラテジストはリポートで述べた。

同行の新たな12カ月の目標では、MSCI中国指数が91まで上昇すると予測しており、12%の上値余地を示唆している。また、ハンセン指数は28,400（8%の上値余地）、ハンセン中国企業株指数（HSCEI）は9,900（11%の上値余地）、本土のCSI300指数は5,400（11%の上値余地）に達すると見ている。

この上方修正された予測は、地政学的緊張の継続や国内の複雑な景気回復にもかかわらず、中国で最も競争力のある企業、特に北京の政策優先事項に沿ったハイテク分野の企業が魅力的な投資機会を提供していることを示唆している。これにより、世界の競合他社に比べて著しく出遅れていた市場への資本の再配分が促される可能性がある。

収益と元の回復力

モルガン・スタンレーの強気シナリオの核心は、企業収益の改善と対米ドルでの人民元高への期待にある。回復力のある通貨は外国投資を引き付け、ドル建ての中国資産の価値を押し上げ、株式投資家にとって好循環を生み出す。同行は、企業レベルの強力なファンダメンタルズが、より広範なマクロ経済への懸念を上回り始めると予想している。

テクノロジーと政策がテーマ別の機会を牽引

モルガン・スタンレーはテクノロジーとイノベーションを最優先の投資テーマとして特定し、中国の「第15次5カ年計画」に合致する能力を持つ銘柄を強調した。ストラテジストは、継続的な米中対立が、人工知能、半導体、バイオテクノロジーなどの重要な分野における北京の技術国産化の動きを加速させていると指摘した。同行はまた、エネルギー安全保障が世界的に優先課題となる中で、中国がグリーンテクノロジーや高級電力設備でリードできる立場にある、支配的で競争力の高いサプライチェーンを指摘した。

その他の潜在的なカタリストとしては、米中首脳会談から恩恵を受ける可能性のある企業や、本土からの投資をより多く呼び込む「南向港股通（サウスバウンド・ストック・コネクト）」の対象となる銘柄などが挙げられる。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。