不良債権処理により増収ながら民生銀行の純利益は10%減

中国民生銀行は長期的な安定のために短期的な利益を犠牲にしており、第1四半期決算は深刻で痛みを伴うバランスシートの浄化を露呈しました。

中国民生銀行は、新しい経営陣が長年の強気な拡大から残された不良債権の痛みを伴う一掃を加速させたため、増収ながらも第1四半期の純利益が約10％減少しました。同行の利益は前年同期比で9.64％減少しましたが、売上高は2.74％増加しました。この矛盾は、当四半期の信用減損損失が138.9億元（19 億ドル）に急増したことで説明がつきます。

「利益の減少は、主に不良資産の処分を増やし、引当金を積み増したことによるものです」と、王暁永行長は最近の会見で述べ、短期的な収益よりもバランスシートの健全性を優先する戦略的転換を示唆しました。

第1四半期の結果は課題を浮き彫りにしました。売上高は378.2億元に達したものの、増加した引当金がその利益を相殺し、さらに上回りました。不良債権に対するバッファーの重要な指標である引当金カバー率は141.94％に低下し、規制上の最低基準である130％をわずかに上回る水準にとどまっています。これは、銀行が既存の備蓄を利用する余地がほとんど残っておらず、新規および過去のリスクを吸収するために現在の収益を使用しなければならないことを示しています。

利益を使って資産の質を買い取るというこの戦略は、この股份制銀行にとってハイリスクな操縦です。激しい競争と経済の減速によって従来の利益率の高いビジネスモデルが侵食される中で、資本バッファーが完全に枯渇する前に、帳簿から焦げ付いた不動産や小規模企業向けローンを浄化するための、事実上の時間との戦いです。

不動産不況を生き抜くための「断腸の思いの切除」

民生銀行の浄化の中核は、中国の低迷する不動産セクターへのエクスポージャーに対処するための積極的なキャンペーンです。法人向け不動産ローンの不良債権比率は、市場の改善ではなく、強力な償却と法的措置により、2025年には前年の5.01％から3.61％に低下しました。

中国銀行出身の高迎欣会長や建設銀行出身の王行長を含む、国有大手銀行でのリスク管理経験を持つ新しい幹部陣の下で、民生銀行は大手民間コンツェルンや関連当事者への放漫な融資の時代に終止符を打とうとしています。同行は、かつての関連団体である中国泛海控股集団などに対し、数百億元の延滞融資を回収するために複数の訴訟を起こしており、過去との決定的な決別を図っています。この「生き残るための切除」戦略は、過去数年間のリスクの高い拡大に対して支払うべき、高額ではあるが必要な代償です。

浄化資金を捻出するためのコスト削減

利益が融資損失の補填に向けられる中、民生銀行は資金調達と運営の両面で積極的なコスト削減に転じました。同行は、歴史的に高かった負債コストを下げるキャンペーンを展開し、2025年には預金金利を40ベーシスポイント引き下げて1.74％にしました。コストの高い個人預金から、低コストの法人取引フローの獲得へとシフトしています。

同時に、同行は営業費用にもメスを入れています。2026年第1四半期の経費率（CIR）は25.93％に急落し、2025年通期の35.70％から約10ポイント低下しました。これは、2年間で1,800人以上の人員を純減させ、70以上の支店を閉鎖したことで達成されました。また、ITサービスや資産管理における手作業を代替するために人工知能が導入されています。

かつて高利回りの融資源であった中小零細企業（SME）へのサービスにおける同行の歴史的な優位性も薄れています。国有銀行からの激しい競争が価格決定力を押しつぶし、民生銀行の新規包括的SMEローンの平均金利は第1四半期に3.29％に低下しました。一方で、このセグメントの不良債権比率は1.53％に上昇し、収益低下とリスク上昇という毒性のある組み合わせを生み出しています。この現実に直面し、同行は戦略を個別の小規模企業へのサービスから、より大きく安定した企業のサプライチェーン内に融資システムを組み込む方向へと転換しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。