マイクロソフトCEO、AIの集中が反発を招くと警告——MSFTはマルチモデル戦略を推進

サティア・ナデラ氏はAI業界に対し、少数のモデルへの権力集中が政治的逆風を招くと警告した。その一方で、マイクロソフトのAI事業は年間370億ドルの経常収益（ラン・レート）を突破した。

マイクロソフトのサティア・ナデラ最高経営責任者（CEO）は、人工知能（AI）業界における少数企業への集中が政治的・経済的な反発を招くリスクがあると警告し、同社をますます細分化するAI市場における中立的なオーケストレーターとして位置づけた。

「もしすべての価値がわずか数モデルに集中するのであれば、政治経済はそれを受け入れないだろう」とナデラ氏は6月14日、自身のブログに記した。「産業全体を空洞化させるようなAIの未来に対して、社会の許可は存在しない」。

この警告は、マイクロソフトのAI事業が第3四半期（マイクロソフトの会計年度第3四半期）に年換算で370億ドルの経常収益（ラン・レート）に達し、前年比123％増となったことを受けて発せられた。Azureおよびその他のクラウドサービスは40％増加し、商業向け残存履行義務（RPO）は6270億ドルに達し、99％増加した。同社の当四半期の設備投資額は308億8000万ドルで、前年比84％増となった。

ナデラ氏の介入は、マイクロソフトを異例の立場に置く。同社はAIインフラへの最大級の投資家であると同時に、業界の方向性に対する声高な批判者でもある。「分散型AI」とマルチモデル・オーケストレーション（タスクを最もパフォーマンスの高いモデルにルーティングするスタック）を提唱することで、マイクロソフトは企業がベンダーロックインを拒むと賭けている。この姿勢は、2000億ドルを超えるAI市場における資金配分を再形成する可能性がある。

ナデラ氏が指摘した矛盾

ナデラ氏は、AIリーダーたちが存在リスクや雇用喪失を警告しながら、同時にこれまで以上に大規模なデータセンターを要求するという矛盾に直接言及した。「すべてのホワイトカラーの仕事がなくなり、これは兵器にもなり得る、そして我々はあらゆる電力をデータセンター建設に使うつもりだ、というのは両立しない」と同氏はウォール・ストリート・ジャーナルのインタビューで語った。

この批判は単なるレトリックにとどまらない。マイクロソフトは、130億ドル以上を投資したOpenAIを含む、単一のパートナーへの依存を減らすため、自社のAIモデルファミリーを構築している。同社の「Copilot」ツールは現在、エンタープライズ顧客が異なるプロバイダーのモデルを切り替えられる機能を備えており、これは単一のAI企業によるエンタープライズアクセスの支配を防ぐために設計されている。

市場はすでに投票している

マイクロソフト株は金曜日時点で375.21ドルで取引され、年初来で21％、過去12カ月で20％下落した。ナデラ氏のブログ投稿後の週には株価は5％下落した。対照的に、Alphabetは年初来16％上昇、Nvidiaは10％上昇したのに対し、Meta Platformsは14％下落した。

この差異は、市場がマイクロソフトのAI戦略を評価するのに苦慮していることを反映している。同社の営業利益率46％、アナリストによる買いまたは強気買い評価が52という数字は、中核事業への信頼を示している。しかし、308億8000万ドル（84％増）という四半期の設備投資は、株価が主要なAIピアをすべてアンダーパフォームしている時期における投資収益率への疑問を提起する。

投資家にとっての問いは、ナデラ氏のマルチモデル戦略が真の競争優位性なのか、それともOpenAIへの過度な依存に対するヘッジなのか、ということだ。マイクロソフトが企業向けの中立的なAIレイヤーとして成功すれば、フロンティアモデル開発の全コストを負担することなく、AIソフトウェア支出の不均衡なシェアを獲得できる可能性がある。一方、この戦略が主に防御的なものであれば、同社の巨額の設備投資コミットメントには誤差の余地はほとんどない。マイクロソフトのAI収益は年間123％で成長しているが、株価は、その成長を持続するために必要な支出が、リターンが実現する前に利益率を圧迫する可能性があるとの懸念を織り込んでいる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。