マイクロンとGM、次世代車向けに20億ドルの半導体供給契約を締結

マイクロンはゼネラル・モーターズとの長期メモリ供給契約を獲得。バージニア州の工場に20億ドルを投じ、自動車メーカー各社がAI駆動型車両向けのチップ容量確保にしのぎを削る中での合意となった。

マイクロン・テクノロジーとゼネラル・モーターズ（GM）は、GMの次世代車両プラットフォーム向けメモリおよびストレージ供給を確保する戦略的顧客契約を締結した。両社が7月1日に発表したもので、自動車メーカー各社は2020年代前半に生産を混乱させた半導体不足を回避すべく動いている。

「当社はGMとの戦略的関係を拡大し、自動車業界の未来に不可欠な長期的な供給保証と技術革新の両方を提供できることを誇りに思う」と、マイクロンの会長兼社長兼CEOであるサンジェイ・メロトラ氏は述べた。

本契約の対象は、LPDRAM、NORフラッシュ、UFS NANDストレージ——高度運転支援システム、AI対応車内体験、ソフトウェア定義車両アーキテクチャに不可欠なメモリタイプ——である。GMはまた、次世代車両ロードマップにおいて、マイクロンと将来の製品定義およびシステムレベルの最適化で協力する。本契約は、マイクロンが2026年度第3四半期決算説明会で言及した16件の戦略的顧客契約（SCA）の1つであり、Seeking Alphaによれば、これら全体で最低契約収入1,000億ドル、顧客コミットメント220億ドルに相当する。

この契約は、ソフトウェア定義でAI対応の車両への自動車業界のシフトが半導体サプライチェーンをどのように変革しているかを浮き彫りにしている。マイクロンが今年初めに生産を開始したバージニア州マナサスにおけるDRAM工場への20億ドルの近代化投資は、10年以上に及ぶ長期製品ライフサイクルを支える米国ベースの製造能力を提供する。GMにとって本契約は、車両が「車輪のついたデータセンター」として機能するようになり、リアルタイムセンサー処理や無線アップデートなどの機能でメモリとストレージの要件が急増する中、重要部品への確実なアクセスを保証するものとなる。

供給確実性への1,000億ドルの賭け

半導体業界の伝統的な好不況サイクルは、長年にわたり自動車メーカーを長期供給の確保に慎重にさせてきた。マイクロンの戦略的顧客契約（SCA）は、顧客需要とコミットされた生産容量を一致させることで、これを変えようとしている。同社によれば、直近の決算説明会で言及された16件のSCAは、供給の変動性を低減する計画の可視性を提供するという。

メモリサイクルは2028年以前にピークを迎える可能性は低いと、Cyn ResearchがSeeking Alphaで指摘。DRAMとNANDの需給状況は2027年以降も逼迫状態が続くと予想されるとしている。6月30日に1,154.29ドルで引けたマイクロン株は、時間外取引で5.6％下落し1,090ドルとなった。アナリストらはこの下落を、直近会計年度で株価が167％の収益急増を見せた後の利益確定売りと分析している。

自動車メモリ競争の勝者

自動車用メモリにおけるマイクロンの長年にわたるリーダーシップは、韓国のサムスン電子やSKハイニックスに対抗する位置づけにある。両社もまた自動車向け設計獲得を追求している。GMとの契約は、LPDRAM（標準DRAMより消費電力が低い低消費電力ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ）およびNORフラッシュ（起動が速く、安全重視システムに最適なメモリタイプ）——マイクロンが強力な市場シェアを有するセグメント——の需要を確定させるものとなる。

GMにとって、このパートナーシップは供給保証以上のものを提供する。会長兼CEOのメアリー・バーラ氏は、この連携によりGMの車両プラットフォーム全体でより深い統合が可能になり、パフォーマンスと長期信頼性の両方をサポートすると述べた。GMの車両アーキテクチャがますますソフトウェア定義型になるにつれ、エッジ（車両内でのデータ処理）でAI推論ワークロードを処理できるメモリサブシステムが必要となる中、この統合は極めて重要となる。

投資の観点から

マイクロンの株価は予想利益の15.7倍で取引されており、エヌビディアの35倍には及ばないものの、従来のメモリメーカーに対してはプレミアムとなっている。SCA構造は、同社のスポット価格変動エクスポージャー——メモリ不況時に歴史的にマイクロン株を罰してきた主要リスク——を低減する。1,000億ドルの契約収入が下支えとなる中、強気シナリオは、自動車およびAI需要がマイクロンの記録的な業績を支えてきた逼迫した供給状況を維持できるかどうかにかかっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。