マイケル・バーリ氏、2000年の崩壊を彷彿とさせるテックバブルを警告

映画『マネー・ショート 華麗なる大逆転』のモデルとなり、住宅市場の下落に賭けたことで知られる投資家のマイケル・バーリ氏は、現在のハイテク株の急騰が2000年を彷彿とさせるバブルの規模に達していると警告しています。同氏は、ナスダック100指数の実効株価収益率（PER）が43倍に達していることを、持続不可能な「パラボリック（放物線を描く）」な上昇の主要な指標として挙げました。

「私たちは歴史を目撃している。株式市場において、これは良いことではない。今はまるで悲惨な自動車事故の現場のようだ。発生する数分前のね」と、バーリ氏は最近のSubstackのコラムで述べています。

この警告は、フィラデルフィア半導体株指数が3月下旬以来、約70％も急騰している中で発せられました。バーリ氏はこの動きを特に警戒すべきものと考えています。ビスポーク・インベストメント・グループのデータによると、同指数の200日移動平均線からの現在の乖離は、過去に2回しか見られなかったものです。それはドットコムバブルが崩壊する直前の1995年7月と2000年3月です。バーリ氏は、ウォール街が高成長企業の収益を50％以上過大評価している可能性があり、それがバリュエーションの膨張を招いていると主張しています。

弱気な見通しを示す一方で、バーリ氏はプット・オプションのコストの高さや、暴落のタイミングを誤るリスクを理由に、投資家に空売りを勧めることはしませんでした。代わりに、最近の上昇で利益を得た投資家は、利益を確定し、特にテックセクターにおける株式全体の露出を減らすべきだと提案しました。「歴史が教えてくれるのは、たとえパーティーがもう1週間、1ヶ月、3ヶ月、あるいは1年続いたとしても、最終的な結果は大幅に低い価格になるということだ」と彼は記しています。同氏は、個人的には「過小評価されており割安」と考える銘柄のポートフォリオを保有しており、「市場には多くのレバレッジを効かせたショートポジション」を持っていると付け加えました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。