Meta株、82%の利益率にもかかわらず決算発表後に下落、規制圧力が重荷に

Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META) の株価は、好調な決算報告にもかかわらず下落しました。これは、同社の82%という高い売上高総利益率を脅かす法的・規制コストの増大を投資家が懸念したためです。

5月24日のSimply Wall Stのレポートは、「青少年のメンタルヘルスに関する和解、テキサス州のプライバシー訴訟、EUのパブリッシャーへの補償判決はすべて、時間の経過とともに法的コスト、コンプライアンスコスト、コンテンツコストが上昇する可能性を示唆している」と指摘しています。

同株は610.26ドルで取引を終え、過去30日間で9.6%下落しました。この下落は、ハビエル・オリバン最高運用責任者（COO）が5月18日に1,466株を約89万3,000ドルで売却した後に発生しました。アナリストの平均目標株価は826.60ドルと大幅な上昇余地を示唆していますが、最近のインサイダー売りや一連の法廷闘争が投資家心理を冷え込ませています。

好調な営業成績と否定的な株価動向の乖離は、Metaにとっての主要なリスクを浮き彫りにしています。それは、将来の成長が訴訟やコンプライアンスのコストによって制約される可能性があるということです。同社は欧州でAI学習データに関する新規則に直面しており、テキサス州司法長官からはWhatsAppのプライバシーをめぐる訴訟を起こされており、将来の支出に関する不確実性が高まっています。

強まる規制の逆風

同社は、複雑で多額の費用がかかる法的課題の網の目を縫うように進んでいます。米国では、Metaのソーシャルメディア・プラットフォームが学生のメンタルヘルスを害したという主張をめぐり、学区との間で初の和解に達しました。同時に、テキサス州司法長官は、WhatsAppのプライバシー保護について消費者に誤解を与えたとして同社を提訴しました。

欧州でも同様に圧力が強まっています。欧州の裁判所は、Metaが自社プラットフォームで使用されるニュースのスニペットやAIモデルの学習に対してパブリッシャーに補償しなければならないとの判決を下しました。これとは別に、独占禁止法関連の動きを先取りするため、Metaは競合他社のAIチャットボットに対し、WhatsAppへの1ヶ月間の無料アクセスを提供しました。EUはまた、Instagramを含むプラットフォーム上の「エンドレススクロール」のような中毒性のあるデザイン機能を標的とした新しい規制を計画しています。

インサイダー売りが警戒感を助長

投資家の懸念に拍車をかけているのが、Metaのハビエル・オリバンCOOによる最近の売却です。同氏は、約90万ドル相当の1,466株を売却しました。この取引は、2025年11月に採択されたRule 10b5-1取引計画に基づいて実行されました。このような計画は、未公開情報に基づいた取引という非難を避けるために事前に設定されるものですが、株価が軟調な時期にトップエグゼクティブが売却したことは市場で注目されています。

好決算に対する否定的な反応は、投資家が現在、重大かつ長期的な規制リスクを株価に織り込んでいることを示唆しています。PER 21.9倍、総利益率82%など、一部の指標では割安に見えますが、トレーダーは今後の四半期報告書におけるこれらの法的課題の財務的影響を注視することになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。