メモリーコストが6倍に急騰、AI需要でPC価格が20％上昇

Appleが6月25日にMacとiPadの価格を約20％引き上げる決定を下したことは、AIインフラの整備が消費者向けデバイス内のメモリーチップを根本的に値上げしたことを示す、最も顕著な兆候となった。同社は「これほど大幅に、これほど急速に部品価格が上昇したのは初めてだ」と述べており、モルガン・スタンレーのショーン・キム氏によると、コンピューターの作業メモリーであるDRAMとストレージ用のNANDフラッシュのコストは過去1年で6倍以上に上昇した。

「メモリー市場は過去15年間で最も過熱している」と、PCサプライチェーンを追跡するOmdiaのシニアアナリスト、スコット・ブレイバーマン氏は指摘する。「AIデータセンターが大量の広帯域メモリーを吸収しているため、コンシューマーグレードのDRAMとNANDは残った生産能力を巡って競合しており、価格に反映されている。」

モルガン・スタンレーの欧州・アジアテクノロジーグループ責任者であるショーン・キム氏は6月のポッドキャストで、長期契約や前払い取り決めによりAIクラウドのバイヤーがチップ在庫への優先的なアクセスを得ていることが背景となり、メモリー価格は過去1年で6倍以上上昇したと述べた。ゴールドマン・サックスによると、メモリーにおける世界の需給不均衡は過去15年近くで最大の水準に達しており、2026年にはDRAMの供給が需要を4.9％下回り、NANDは4.2％の不足となっている。台北に拠点を置くメモリー調査会社TrendForceは、DRAMの契約価格が第3四半期に前期比13～18％上昇し、NANDは10～15％上昇すると予測している。

この価格ショックはサーバールームから小売店舗にまで波及している。AppleのMacBook Airの初値は1,099ドルから1,299ドルに、ベースモデルのMacBook Proは1,699ドルから1,999ドルに上昇した。iPadの価格はモデルに応じて150～200ドル値上がりした。Appleの株価は発表当日に6.12％下落し、時価総額約2,650億ドルが消失した。世界最大のPCメーカーであるLenovoは、ISC 2026スーパーコンピューティング会議で、DRAMとNANDの価格は「構造的な上昇サイクル」に入り、メーカーが生産能力を拡大しても2025年初頭の水準に戻る可能性は低いと警告した。

不足が消費者向けデバイスに及んだ経緯

根本的な原因は、メモリーメーカーによる生産配分の構造的変化にある。Samsung、SK Hynix、Micronの3社がDRAMとNANDの生産量の大部分を支配している。AI企業がデータセンターに資本を投入するにつれ、NvidiaのGPUに隣接して積層される専用DRAMである広帯域メモリー（HBM）への需要が急増し、以前はコンシューマーグレードのチップに割り当てられていたウェハー生産能力を消費している。

PC価格への影響は深刻だ。Omdiaによると、2026年第1四半期の米国PC出荷台数は前年同期比で7％減少し、2023年第3四半期以来の大幅な落ち込みを記録した。これは部品コストがエントリーレベルのデバイスの利益率を圧迫したためである。500ドル未満のPCの出荷台数は前年同期比18.7％減少した。上海では、PC販売店がゲーミングノートPCの価格が約5,000元（690ドル）上昇し、1年前に1万元で販売されていた一部モデルが現在1万5,000～1万6,000元で販売されていると地元メディアに語った。ある販売店はSSDの価格が時間単位で変動していると説明し、朝に820元だった1TBのSanDiskドライブが夕方には860元に達したという。

Appleが中国政府からのメモリー調達承認を米国政府に求めた動きは、供給がどれほど逼迫しているかを示している。中国の長江存儲科技（CXMT）は米国の国家安全保障規制の対象となる政治的に敏感なサプライヤーであり、Appleがこの選択肢を検討しているという事実は、既存のネットワークからの価格と供給状況に対する不満を示唆している。

投資家への意味合い

メモリーメーカーにとって、この価格環境は追い風である。Samsung、SK Hynix、Micronはいずれも工場をフル稼働させており、最も収益性の高い製品ラインであるAIサーバー向けHBMはプレミアム価格を享受し、全体の利益率を押し上げている。9月に2026年度第4四半期決算を発表する予定のMicronは、ブルームバーグが集計したコンセンサス予想によると、前年同期比で60％超の増収が見込まれている。

PCおよび消費者向け電子機器メーカーにとっては、その計算はより困難である。Appleの2026年第2四半期の総売上総利益率49.3％はある程度の緩衝材となるが、この数字は高収益のサービス事業によって押し上げられている。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、一部の部品でメモリーコストが4倍に上昇したことで、MacおよびiPadの製品レベルの利益率は直接的な圧力に直面している。利益率の低いLenovo、Dell、HPはさらに厳しい状況に直面している。Omdiaは、2026年通年の業界全体のPC出荷台数が14.4％減少し、本格的な回復は2027年まで見込めないと予測している。

カギを握るのは新たな製造能力の拡充である。Samsung、SK Hynix、Micronはいずれも拡張計画を進めているが、半導体工場の建設と認定には2～3年を要する。ほとんどのアナリストは、早くとも2028年まで意味のある価格緩和は期待できないと見ている。それまでは、AI主導の需要と消費者向け供給のギャップが続き、メモリー価格は高止まりし、ハードウェアメーカーはコストを吸収するか、顧客に転嫁するかの選択を迫られることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。