Lululemon、2026年見通しを下方修正——第1四半期の利益は35％減少、需要低迷響く

ルルレモン・アスレティカが発表した第1四半期決算は利益予想を下回り、通期見通しを下方修正した。株価は時間外取引で12％下落した。

「製品の魅力が十分でなく、ルルレモンが直面している高いハードルを超える売上にはつながっていない」と、GlobalDataのマネージング・ディレクター、ニール・サンダース氏は指摘する。

4月30日までの四半期の純売上高は4％増の24億7000万ドルだったが、粗利益は3％減の13億4000万ドル。粗利益率は410ベーシスポイント低下し54.2％となった。希薄化後1株当たり利益は1.69ドルと、前年の2.60ドルから減少した。米州の既存店売上高は恒常為替ベースで6％減少した一方、中国本土の売上高は30％増加した。

今回のガイダンス下方修正は、経営陣が業績の回復が本格化する前に低迷がさらに深刻化するとみていることを示唆している。同社は現在、通期売上高を110億ドル〜111億5000万ドル（横ばいから微減）と予想。第2四半期の売上高は24億5000万ドル〜24億7500万ドルで、最大3％の減少を見込む。

暫定共同CEO兼CFOのメーガン・フランク氏は、業績悪化の要因として、メディアやソーシャルチャンネルでの否定的なコメントの急増による客足の減少と、期待した顧客の反応を得られなかった製品投入の2点を挙げた。AlignやGrooveシリーズにAway from Bodyスタイルを採用した「Look of Yoga」キャンペーンは、他カテゴリーへの波及効果を生み出せなかったという。

同社はまた、創業者チップ・ウィルソン氏との長期化したプロキシーファイト（委任状争奪戦）が販管費の重荷となった。販売費及び一般管理費は純売上高の39.8％から42.9％に上昇。この一部はプロキシーファイトに起因する。関税も粗利益率を280ベーシスポイント押し下げた。

ルルレモンは、前CEOのカルビン・マクドナルド氏が1月に退任した後、暫定体制で運営されている。ナイキ出身のインカミングCEO、ハイジ・オニール氏は9月8日に就任予定。同社は製品開発サイクルを従来の18〜24カ月から12〜14カ月に短縮し、北米の店舗ではSKUを15％削減している。

Alo YogaやVuoriなどの新興ブランドとの競争が激化しており、これらのブランドはプレミアムアスレジャーセグメントでシェアを拡大している。ルルレモンの株価は過去12カ月で約63％下落し、時価総額は約144億ドルとなっている。

第2四半期のガイダンスは、下半期よりも上半期の業績が悪化することを示唆している。Guggenheimのアナリスト、サイモン・シーゲル氏率いるチームは、この見通しは保守的に過ぎない可能性があると指摘する。「ルルレモンは強力なブランドであり、忠実な顧客基盤を持ち、史上最大級の収益を誇るブランドの一つであると考えるが、単純に規模が大きすぎ、依然として収益が過大である可能性が高い」とシーゲル氏は述べた。

今回のガイダンス下方修正は、9月に就任するオニール氏に戦略的な立て直しを求める圧力を強めるものだ。投資家は、バックトゥスクールシーズンとホリデー商戦で製品の勢いが回復する兆しが見られるかどうかを注視する。これらの期間の業績が、ルルレモンが北米事業を安定化できるかどうかの分岐点となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。