ロンドン銅が13,943ドルの史上最高値を更新、供給不足が地政学リスクを圧倒

ロンドン銅は月曜日に2.7%急騰し、1トン当たり13,943ドルの史上最高値で取引を終えました。市場は中東の地政学的リスクよりも、タイト化するファンダメンタルズに注目しています。

「市場は米国とイランの紛争の影響から脱却しており、銅は現在、独自のファンダメンタルズに基づいて取引されています」と、Suzhou CindaおよびHering Capital Management Co.のトレーディング部門責任者、Jia Zheng氏は述べました。「これは主に、供給不足や在庫減少などの要因によるものです」

この産業用金属は2025年末以来、約12%上昇し、1月29日に記録した前回の最高値13,618ドルを突破しました。この上昇は他のベースメタルの上昇と並行して起こり、投資家が複合的な供給制約を価格に織り込む中、アルミニウムは2%以上上昇し、ニッケルは1.9%上昇しました。

この上昇相場は、特に中国からの旺盛な需要指標に裏打ちされています。米ドル建てで測定された同国の4月の輸出は、前年同月比で14.1%増加しました。銅にとって極めて重要なのは、高消費部門の輸出が非常に好調だったことで、電気自動車（EV）が68.1%増、リチウム電池が43.2%増、風力タービンが40.7%増となりました。このクリーンエネルギー関連の製造業の急増は、数ヶ月前から構築されてきた需要のシナリオを補強するものです。

工業用金属の同期した動き

需給への注目は、工業用金属にとって持続的なトレンドを生み出しています。シティグループのアナリストによると、エネルギー移行や防衛部門からの持続的な需要と、供給側の制約が相まって、価格に底堅い支持線を提供しています。このダイナミズムは、貴金属として、また太陽光パネルや電子機器に不可欠な産業部材としての二重の役割を背景に上昇している銀市場でも見られます。

銅の強さは株式市場にも反映されています。Global X Copper Miners ETF（COPX）は過去1年間で38%上昇し、広範な市場を大幅にアウトパフォームしました。Investopediaによると、投資家が構造的欠乏に起因する高価格の長期化に賭ける中、Capstone Copper Corp.（CS.TO）やEro Copper Corp.（ERO）などの鉱山会社の株価は3桁の収益を上げています。

しかし、リスクは残っています。コモディティ価格は本質的にボラティリティが高く、採掘における環境・社会・ガバナンス（ESG）の側面はますます厳しい監視下に置かれています。世界的な経済の深刻な減速も需要を抑制する可能性がありますが、今のところ、需給の方程式は市場のタイトな状況が続くことを示唆しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。