レバレッジETFが94%急騰、ウォーシェFRB議長デビュー・SpaceX大型買収・イラン情勢緩和が追い風に

先週、3つの触媒が同時に作用しリスクオン相場に火をつけた結果、5本のレバレッジETFが最大94%の上昇を記録した。

Direxion Daily Technology Bull 3X Sharesを筆頭に、先週急騰した5本のレバレッジ上場投資信託（ETF）は、ケビン・ウォーシェ氏の連邦準備制度理事会（FRB）議長デビュー、SpaceXによるAIスタートアップCursorの600億ドル買収、そしてイランとの緊張緩和の兆しによってけん引された。

「新FRB議長による金利安定のシグナル、変革的なAIディール、中東緊張の緩和という3つの要因が重なり、リスク資産にとって完璧な環境が生まれた」と、Evercore ISIのバイスチェアマンで元ニューヨーク連銀広報担当官のクリシュナ・グハ氏は述べた。

FRBはウォーシェ氏の初めての会合で金利を3.50%〜3.75%に据え置き、ドットプロットでは政策当局者が年内に0.25ポイントの利上げを2回実施する方向に傾いていることが示された。SpaceX株は、同社がCursorを600億ドルの全株式交換で買収すると発表した火曜日に16%上昇。Cursorの年間経常収益（ARR）は11月に10億ドルを突破していた。別途、J・D・ヴァンス副大統領はイランが国連の核査察官を国内に再度受け入れることに合意したと発表し、ブレント原油は1バレル78ドルを下回った。

この上昇相場により、S&P500種株価指数は週間で2.3%上昇し5,612で終了。Cboeボラティリティ指数（VIX）は3週間ぶりに14を下回った。モメンタムの次の試金石は、金曜日に発表されるFRBの優先するインフレ指標である5月のコアPCE価格指数となる。

最大の上昇率を記録した5本のレバレッジETFには、S&P500種、ナスダック100、テクノロジーセクターを追跡するファンドが含まれ、日次のリバランスにより週間の累積リターンが増幅された。ブルームバーグがまとめたデータによると、ProShares UltraPro QQQは78%上昇、Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Sharesは67%上昇した。

ウォーシェFRB議長、タカ派とハト派のバランスを模索

ウォーシェ氏のデビュー声明では、FRBのフォワードガイダンスが前任のジェローム・パウエル氏のニュアンスに富んだ表現から、「委員会は物価安定を実現する」という単一の宣言文に簡素化された。この声明は全会一致で承認され、このような投票は1年ぶりとなった。ドットプロットが利上げを示唆する一方、ウォーシェ氏の記者会見では、2%のインフレ目標に関する小数点以下の精度は「重要ではない」と強調され、市場はこれをインフレが目標付近で推移することを許容するシグナルと解釈した。

10年物米国債利回りは週間で8ベーシスポイント上昇し4.12%となり、ドル指数は0.3%下落し、株式市場にとって追い風となった。JPモルガンのアナリストは、コミュニケーションに関するタスクフォースを含む、ウォーシェ氏が設置したFRB改革のための5つの新タスクフォースが、中央銀行の市場との関わり方を変革する可能性があると述べた。

SpaceXとイランが相場にさらに拍車

SpaceXによるCursor買収（同社のIPO評価額換算で3.4%の希薄化に相当）は、今年米国企業による最大のAI買収となる。CursorのAIコーディングツールの市場シェアは、Rampの支出データによると、1年前の41%から26%に低下していたが、今回の買収によりSpaceXは開発者ツール分野でAnthropicやOpenAIとの競争をより積極的に展開できる立場となる。

地政学面では、イランの進展により、春先から株式市場に重くのしかかっていた不確実性の主要因が取り除かれた。ブレント原油は1バレル77.50ドルで落ち着き、週間で4.2%下落し、運輸部門や産業部門のコスト削減につながった。

上昇相場の広がりは顕著で、ニューヨーク証券取引所では値上がり銘柄数が値下がり銘柄数を3対1の比率で上回り、S&P500種構成銘柄の85%が週間で上昇して引けた。VIXは13.8で落ち着き、12カ月平均の16.2を下回った。米国取引所の1日平均取引高は128億株で、20日平均を15%上回った。

※本記事は情報提供を目的としており、投資助言を構成するものではありません。