クドロー氏、ダウ最高値更新を受け「ビジネスは好調」と発言

経済に関するラリー・クドロー氏のトランプ政権下での支持表明は、すでに過去最高値を記録している市場に政治的追い風を加えるものとなった。

トランプ前大統領の経済顧問を務めたラリー・クドロー氏は金曜日、経済は「好調」であると宣言し、今週ダウ工業株30種平均を875ポイントの記録的な上昇に押し上げたラリーに、知名度の高い政治的支援を与えた。

「トランプはビジネスを愛している。そしてビジネスは好調だ」とクドロー氏は6月5日の公の場で発言し、政権の経済軌道に対する自信を示した。

ダウ平均株価は木曜日に過去最高値で終了し、主要株価指数を牽引して1.7%上昇した一方、S&P500種株価指数は0.4%上昇した。10年物米国債利回りは4.48%を下回り、金は0.9%上昇して1オンス当たり4,500ドルを超えた。米国産原油の指標であるWTI原油は、イスラエルとレバノンが停戦合意を更新したことを受け、1バレル＝93.20ドルで引け、約3%下落した。

クドロー氏の発言は、投資家が相反するシグナルを比較検討している時期に発表された。労働市場は4月に115,000人の雇用を追加し、エコノミスト予想の2倍以上となったが、金曜日に発表予定の5月報では、失業率が4.3%で推移する中、80,000人に減速すると予想されている。水曜日に発表された連邦準備制度理事会のベージュブックは、イラン紛争による燃料費高騰に関連したインフレ懸念の高まりを指摘し、全国の企業関係者が輸送コストの上昇が他の製品に転嫁されていると報告している。

政治的追い風

2018年から2021年までトランプ政権下で国家経済会議委員長を務めたクドロー氏は、政権の経済政策に関する著名な代弁者であり続けている。彼の支持表明は、トランプ氏の規制緩和政策と税制政策を国内成長を支えるものと見なす循環株や小型株の投資家にとって重みを持つ。トランプ政権の経済高官がこれほど強気の公的評価を示したのは2025年初頭以来であり、その後3ヶ月間でラッセル2000は12%上昇した。

政権はまた、企業リーダーからの支持も得ている。AIサーバー主導の株価上昇により、純資産が370億ドル増加して2,330億ドルとなったデル・テクノロジーズのCEOマイケル・デル氏は、トランプ氏の子供向け口座政策の著名な支援者である。Apple株は年初来で14%上昇し、315ドル超の記録的な水準に達しており、来週のワールドワイド・デベロッパーズ・カンファレンスで発表されるとみられる新たなAI機能に注目が集まっている。

今後の焦点

強気のシナリオは今後数週間で試練に直面する。金曜日の5月雇用統計は、雇用増加が3ヶ月連続となり2025年初頭以来初めてとなる労働市場の安定化傾向が維持できるかどうかを示すことになる。FRBの次の政策決定は、ベージュブックがエネルギーコストからの上方圧力を受けていると示唆するインフレデータによって形作られる。原油価格は戦争による高値からは後退したものの、消費者物価に波及するのに十分な高止まりを続けている。

株式市場にとっての課題は、政治的支持表明が持続的な買いに結びつくかどうかである。今週のダウ平均株価の記録的な高値は、ハイテク株中心のナスダックが0.1%下落した中でも達成された。ナスダックはブロードコムの好調な決算にもかかわらず15%の急落に引きずられた。AIチップメーカーから金融・ヘルスケア銘柄へのローテーション（ユナイテッドヘルス・グループはバンク・オブ・アメリカの格上げで5%急騰、ゴールドマン・サックスは約5%上昇）は、投資家が今年の上昇を牽引してきたテクノロジーセクター以外へのエクスポージャーを広げていることを示唆している。

5月の雇用が予想される80,000人を達成し、インフレデータが抑制されたままであれば、クドロー氏の「好調」という表現はデータに裏付けられる可能性がある。ベージュブックのインフレ警告が的中した場合、FRBは金利を現在の5.25%〜5.50%の水準で市場が織り込んでいるよりも長く維持せざるを得なくなり、上昇相場の持続性が試されることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。