Knowledge Atlas急騰42％、中国AI格差論争激化

Knowledge Atlas Technology Corp.の株価は月曜日、前日比42％急騰してHKD 2,980を付け、時価総額はHKD 1兆を突破した。

「中国と米国の大規模言語モデルの差は、それほど長くはかからないかもしれない」と、Knowledge Atlasの創業者兼最高経営責任者（CEO）である唐杰氏は、イーロン・マスク氏の予測に応える形で述べた。

株価は直近でHKD 2,562、上昇率22％で推移し、売買代金はHKD 61億に達した。7営業日続伸により、1月の香港上場以来、同社の価値は2倍以上に膨らんだ。CLSAはカバレッジを開始し、HKD 1,500の目標株価でホールド（中立）評価を付与。現在の水準からは downside があると示唆している。

この上昇は、中国のAI企業が米国のライバル企業との差を予想以上に早く縮めているという投資家の確信を示している。テスラ社CEOのイーロン・マスク氏はソーシャルメディア上で、中国のLLMは2027年第1四半期までにAnthropicのFableモデルと同等の水準に達する可能性があると発言。業界関係者の間では、この見通しは保守的であり、実際の差は7カ月未満とみられている。

GLM-5.2モデルで知られるKnowledge Atlasは、1月に香港証券取引所に上場（ティッカー：02513.HK）。同社が引用する業界ベンチマークによれば、GLM-5.2は米国の主要モデルとの性能差を縮めている。株価は上場以来100％以上上昇しており、中国のAI能力への楽観論が背景にある。

ハンセン指数は月曜日にまちまちの展開。ハンセン科技（テック）指数はKnowledge Atlasの急騰に連動した。上海総合指数は小幅上昇し、中国テックセクター全体に広がるAI主導の楽観ムードを反映した。オフショア人民元は1ドル＝7.25元近辺で取引され、当日はほぼ変わらず。

中米のAI格差を巡る議論は、2025年1月にDeepSeekのR1モデルが市場を揺るがし、エコノミスト誌によれば米国のテクノロジー企業の評価額から1日で1兆ドルを吹き飛ばして以来、激化している。同日、エヌビディアは時価総額の17％を一時失い、ナスダックは3.1％下落した。Knowledge Atlasの今回の上昇は、投資家が次のブレークスルーは中国から生まれ、世界のAI業界の競争力学を塗り替えるとの見方を強めていることを示唆している。

Knowledge Atlasの急騰は、一連のモデルリリースにより米国勢との技術格差を縮めた中国のAI企業が、投資家の関心を集めている局面で起きた。DeepSeek、百度（Baidu）のErnie、アリババ（Alibaba）のQwenはいずれも、主要ベンチマークで米国の競合モデルと互角に競争し、しばしば開発コストを大幅に抑えたモデルを発表している。

HKD 1兆の時価総額により、Knowledge Atlasは香港に上場する最も価値のあるテクノロジー企業の一角に名を連ねることとなった。Tencent Holdings（0700.HK）やAlibaba Group（9988.HK）と肩を並べる。この株価上昇は、香港および中国本土におけるAI関連銘柄への幅広い熱狂を反映しており、投資家は国内チャンピオン企業が拡大するAI市場の大きなシェアを獲得できると見込んでいる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。