JPモルガン、中遠海運能源（01138.HK）の目標株価27HKDを維持、ホルムズ海峡再開でタンカー需要拡大へ

JPモルガンは中遠海運能源（01138.HK）に対し「オーバーウェイト」評価と目標株価27香港ドルを再表明した。米イラン和平合意がタンカー需要の触媒になるとの見方を示している。

ホルムズ海峡の再開は原油調達を正常化し、在庫積み増しを促進することで、大型原油タンカー（VLCC）の需要を押し上げると、JPモルガンはリサーチレポートで述べた。

紛争開始以来、約13億バレルの石油供給が市場から失われ、買い手はより長距離の航路で米国、西アフリカ、ブラジルからの調達を余儀なくされている。これによりVLCC運賃は歴史的な平均水準を上回っている。タンカー株の最近の軟調さは、ファンダメンタルズの悪化ではなく、パニック的な在庫積み増しへの期待が薄れたことを反映していると同行は指摘した。

ドナルド・トランプ米大統領が発表し、シャバズ・シャリフ・パキスタン首相が確認したこの合意は、世界の石油およびLNG取引の約5分の1の通過経路であるホルムズ海峡の再開を求めるものだ。このニュースを受けてブレント原油は3％以上下落し、1バレル＝84ドル近辺となった。正式な調印は6月19日に予定されており、インタータンコは完全な航行自由の回復と水路からの機雷除去を求めている。

海峡の再開により原油調達は正常化し、在庫積み増しが始まれば、タンカー事業者にとって持続的な需要押し上げ要因となる。中国最大級のVLCC保有企業である中遠海運能源は、世界的な原油サプライチェーンの再編により恩恵を受ける立場にある。同行の見解は最近の株価軟調とは対照的であり、これは構造的な低迷ではなく、積み増しのペースに対する市場の懐疑心によるものだと分析している。イランの石油輸出は米国の海上封鎖により90％以上減少したと、これまでの報道で伝えられている。

今回の評価再表明は、JPモルガンがホルムズ海峡再開を一過性のイベントではなく、タンカー収益にとって構造的なプラス要因と見なしていることを示している。投資家は6月19日の調印式で、合意条件と完全な航行回復のタイムラインが確認されるか注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。